GBTC的总持仓量不到半年的时间增长了58.3%，已经接近57万枚比特币，这表明在今年下半年，大量的机构资金开始涌入比特币。

负利率环境下的“博傻游戏”

传统机构大量买入比特币，其背后的深层次原因是今年全球宏观经济形势变化。一方面，受疫情的影响，未来一年里全球经济复苏减缓；另一方面，欧美央行推出极度宽松的货币政策推高金融市场的通胀预期。

渣打银行此前提及，美联储、欧洲央行和日本央行的资产负债表总规模已超22万亿美元，我们正在目睹二战以来最大规模的全球财政扩张。但这种扩表的态势或许要持续到2022年，因为债务负担过重，利率维持低位才不至于导致政府财政问题。在发达国家，疫情也正好促成了货币政策和财政政策的有机协调。

“为了规避名义本金的受损，以及追求更高收益的需要，投资者囤积现金的需求自然演变成对黄金和比特币的需求，”威廉对第一财经表示。不论通胀会否真的抬头，但人们寻求资产保值和收益的冲动正在不断提升。

目前，巴克莱全球负收益率债券美元名义市值已扩大至近17万亿美元，创出今年以来新高，也触及2019年9月以来最高水平。

贝莱德智库（BII）亚太区首席投资策略师庞文博（Ben Powell）此前对第一财经表示，未来五年间主要发达国家长期国债都可能维持负利率（债务压力巨大），这将引发投资格局的巨变，即更多资金将转为配置权益资产等。当然，非生息资产黄金也是其中之一。

如今在很多人看来，比特币也被作为黄金的等价物。分布科技（Onchain）创始人、CEO达鸿飞对第一财经称，在十多年的发展过程中，比特币已逐渐退出与法币的竞争，更偏向于在价值储备功能上发展，未来比特币更可能作为储备资产的一种形式，类似黄金。但比特币与黄金的区别也非常明显，黄金凝结了数千年人类对价值的共识，而比特币基于密码学和分布式网络、抗审查并极易转移，它在数字化浪潮下成为重要的新生资产的同时，也存在巨大的泡沫。

达鸿飞还表示，加密资产并非只有比特币一种，加密资产军团正持续扩大。

不过，第一财经也多次报道，比特币绝非“黄金”，只是在流动性盛宴下，圈内人士认为这场“博傻游戏”或将持续。例如，比特币极高的波动性无法匹敌黄金的稳定储值功能。比特币仅在2017年就涨了13倍，后因监管趋严而从20000美元左右跳水至3000美元附近，近两年来动辄几千美元的波动非常常见。相比之下，今年黄金出现的最大闪崩也只有50~100美元的量级。据统计，比特币的价格波动是黄金的10倍左右，是股市的4~5倍，因此比特币的避险属性远不如黄金。 (责任编辑：admin)