图 3：灰度公司各类数字资产信托基金累计资金流入量，数据截止 2020 年 9 月 30 日 [3]

今年 5 月份比特币区块奖励减半之后，GBTC 的资金流入量一度超过了同期的比特币挖矿产值。相对于新产出的比特币数量，流入 GBTC 的资金如此之多，以至于比特币市场的供给与需求关系发生变化，这一现象可能是预示比特币未来进一步增值的积极信号。

图 4：GBTC 资金流入量与同期比特币挖矿产出对比，数据截止 2020 年 9 月 30 日 [4]

根据公开数据测算，截止 2020 年 12 月 31 日，GBTC 信托基金一共持有 607,037 枚比特币（约占比特币总量的 2.89%），比 6 月底规模增长 57%。另据 2021 年 1 月 9 日的市场数据，该信托基金规模已达 241.55 亿美元。

图 5：GBTC 信托基金持仓量，数据截止 2020 年 12 月 31 日 [5]

为什么比特币信托备受传统投资人的青睐

根据 Bitwise 和 ETF Trends 对美国理财顾问行业的调查显示，76% 的理财顾问表示在过去 12 个月内收到了客户关于数字资产的投资咨询，72% 的理财顾问认为其客户可能已参与数字资产的投资。54% 的理财顾问表示，数字资产最吸引他们进行配置的因素，在于其和传统资产的整体弱相关性 [6]。2019 年以来，主流媒体和华尔街分析师持续讨论着比特币的「数字黄金」属性。这一点在美国理财顾问行业也激起了共鸣。

该调查还显示了阻止传统投资者参与数字资产投资的主要原因包括：

1. 53% - 监管原因
2. 41% - 不懂如何对数字资产进行估值
3. 39% - 缺乏便利的投资工具
4. 34% - 无法安全保管的担忧

通过上述的调查数据，我们可以看出传统投资者对投资比特币的兴趣极大，但苦于缺少合规、安全的投资渠道。而比特币信托基金作为一种传统投资工具，则很好地解决了传统投资者的诸多顾虑：

信托解决了银行资金通道的合规性问题。私人买卖比特币的通道面临着主体信用风险；且私人通道体量小，无法沉淀大量资金，因此不适用于机构客户。通过认购信托份额，机构投资者可以通过信托账户进行公对公转账，实现合法、合规地买入并持有比特币资产。

信托解决了客户保管比特币的安全性问题。比特币是纯数字形式的资产类型，面临着网络安全、存储设备安全、密钥保管等多重安全风险。比特币总量为 2100 万，目前市场上的流通量约为 1800 万。其中，已确认丢失的比特币数量接近 170 万。按当前价格计算，丢失的比特币价值近 600 亿美元。比特币信托基金一般会与托管机构合作，确保比特币资产的托管安全。 (责任编辑：admin)