货币的海啸已经提高了加密货币的价格。我们使用比特币作为市场的代理，因为它最有名。下面我们将讨论加密货币的某些领域是如何比比特币更加迅猛发展的。
2020 年比特币、以太坊、黄金等投资品的表现

不仅仅是比特币

我们一直在鼓吹比特币从持续的货币扩张中受益——这一论点得到了很好的证明。比特币今年相对于大多数其他资产类别上涨了 34%。我们认为，我们正处于一个拐点，在这个拐点上，美联储向金融体系注入的过剩流动性，将会流向比特币和其他加密货币（没错，是“其他加密货币”）等供应固定的资产。

比特币并不是今年以来唯一上涨的加密资产。
2020 年几个加密资产的表现

牛市中加密资产的相对表现

在加密货币牛市期间，我们预计比特币以外的资产表现会更好。总的来说，它们是测试资产，人们倾向于在购买比特币之后再购买它们。这与人们第一次购买苹果或亚马逊股票的方式类似，但随着时间的推移，他们会在购买大盘股的基础上，购买更多投机性的中小盘股资产。从历史上看，在牛市周期的中后期，竞争币才会有更好的表现。例如，2016 年 1 月 1 日至 2016 年 12 月 31 日，比特币的市场份额从 91% 下降到 87%。但到 2017 年底，这一比例降至 38%。目前这一比例为 65%。这里的意思是，随着时间的推移，我们预计在接下来的一年里，竞争币和比特币之间的表现差距会扩大，而竞争币的表现会更好。
竞争币和比特币的表现对比

从今年年初开始，我们可以看到竞争币的表现开始超过比特币，我们预计在 2020 年的剩余时间里，竞争币会断断续续有好的表现。但在 2021 年，随着牛市的成熟，我们预计竞争币将获得比比特币更大的市场份额。下图显示了竞争币在 2017 年牛市中的表现。
2017 年牛市竞争币和比特币的表现对比

我们认为，我们目前正处于一个新的加密货币牛市周期的早期阶段，这个牛市周期将至少持续到 2021 年中期。经过适当的选择，即使在牛市早期，一个多元化的投资组合也可以超越比特币，包括像比特币和以太坊这样的大市值货币和小市值的竞争币。今年到目前为止，我们的多币种对冲基金的表现比比特币高出约 20 个百分点，其基准高出约 30 个百分点。 (责任编辑：admin)