一名投资机构的分析师（匿名）认可了“数字黄金”这一观点，但他认为，除了第一轮的牛市逻辑是黑产，2017年牛市和现在的牛市的核心逻辑是比特币减半，并非是ICO和DeFi。“2017年的ICO是行情助推剂。减半后，以江某、杨某、吴某联手的比特币扩容战争催化了此后的ICO热情，和本轮牛市十分类似。如果没有去年5月比特币的第三次减半，现在很多‘其他币’无法取得β收益。这次牛市供给端是减半，需求催化剂是新冠疫情引发的货币放水，使得保罗·都铎·琼斯等正规军入场。都铎基金是华尔街一家对冲基金，是保罗·都铎·琼斯说比特币是最快的一匹马，华尔街机构才注意到这件事，而不是曝光热度高的灰度基金。现在比特币是SOV（store of value）概念，数字黄金是围绕这个概念进行炒作。”

（注：保罗·都铎·琼斯是一个传奇，是1987年美股崩盘的大赢家，并曾连续五年的年投资报酬率保持在三位数。）

上述分析师不认为比特币过往的概念已经被证伪，这只是比特币叙事逻辑不断演化的表现，随着比特币日渐成熟，数字黄金的概念可能不会像现在这么流行，未来可能会附带国际件债券债务清算等功能。

（图来自币信研究院报告）

苹果和桥水什么时候会入场？

揣测苹果公司和桥水基金入场是一件刺激的事情。

一个是手握数千亿美元现金流的科技消费品巨头，另一个是全球最大对冲基金，此前市场猜测两家公司将入场，但目前尚未有明确消息表明有任何一家要配置比特币。

根据Gartner数据，去年第四季度苹果出货量超越三星夺回全球最大智能手机厂商地位；桥水去年巨亏121亿美元，其创始人达里奥继又接连发表了对比特币的看法。

“我认为短期内苹果不会配置比特币，苹果没有压力。桥水很有可能会配置，因为推出比特币产品有利于募资，投资机构存在这种压力。”上述匿名个人投资者称，“不过我认为特斯拉配置比特币是因为马斯克喜欢这类事物。现在还有很多公司与机构没有入场，公司与机构钱多决策慢，只有等大量公司、机构入场时，才能称得上是牛市中期。”

需要注意的是，桥水基金创始人近期称美股的泡沫远未到严重时刻，此外，桥水于去年第四季度清仓了质量问题频发的特斯拉。

现在从市场上直接购入比特币现货的公司目前是少数，例如特斯拉、Square和Micro Strategy等。值得注意的是，Micro Strategy创始人Michael Saylor曾建议马斯克将特斯拉的资产负债表从美元转成比特币，以对股东产生益处，而值此大跌之际，Micro Strategy完成了10.5亿美元的可转债发行，后者将用于继续从市场上购入比特币。 (责任编辑：admin)