不少知名投资机构购入的是比特币衍生产品，例如近两年投资市场风头正盛的方舟资本(ArkInvest)购入的是灰度旗下的比特币信托（视作ETF的阉割版），资管巨头贝莱德于今年1月份被报道已经入局，但被批准的是可投资比特币期货产品。此外，摩根史坦利旗下1500亿美元的Counterpoint Global部门目前尚在考虑投资相关产品。

当前比特币ETF、ETP是机构间热门话题。

继特斯拉称配置比特币后，比特币市场又迎来重磅玩家：北美首支比特币ETFPurpose Bitcoin ETF（股票代码BTCC）于当地时间2月18日在加拿大多伦多证券交易所(TSX)正式上市。这支ETF的出现，牵扯出许多传统投资机构/人态度微妙的转变。根据TSX数据，BTCC当日成为所内交易最活跃的十大证券之一，目前已知购入该基金的有国内著名价值投资人、东方港湾董事长但斌。

继BTCC后，还有多只比特币ETF正在申请。不过，目前市场上存在的合规比特币ETF赎回条款较为苛刻，想透过ETF赎回取得比特币可能难度较高，因为赎回资产类别完全取决于基金管理人，大部分情况下将是现金。尽管如此，彭博社分析师称在本周五，比特币ETF的规模将达到10亿美元。

警惕流动性枯竭下的大波动

本次大跌前摩根大通的策略分析师Nikolaos Panigirtzoglou曾提醒，比特币市场的流动性明显低于标普500指数和黄金，比特币现货和期货市场每天的交易量加起来约为100亿美元，而黄金的交易量相当于1000亿美元，交易体量相差较大。

比特币的总供应量上限为2100万枚，理论上是可以不断切割的，但加密货币市场倾向于“囤币”策略，例如灰度比特币信托用阉割式的ETF从侧面起到了锁仓的效果，加之比特币产量减半，致使流通中可交易的比特币越来越少，后果是稍微有点风吹草动，二级市场的比特币价格就会出现较大波动。

昨夜比特币因美国财政耶伦言论出现大跌是流动性枯竭的表现之一。

如果音乐没有停的话，那么这次的风吹草动可能是建仓或者追加的机会——昨夜美国的新冠疫情触达新的里程碑，死亡人数超50万，美国1.9万亿财政刺激计划则将在周五即2月26日进行众议院投票，疫情带来的机会仍在继续，大宗商品仍在大涨。

“一个人只能驾驭一两种投资方法。当前的市场，心态很重要。如果你是长期价值投资者，不要追涨杀跌。当前应该研究值得重仓的标的，耐心持有，静静等待牛市后期的到来。”六一资本的莉亚建议。

只要有市场和人类,就有恐慌、癫狂以及崩盘,你对它们了解的越多,你从其中生还的可能性也就越大。

——巴顿•比格斯  （《癫狂与恐慌》）