所以对于借贷平台来说，在确定一笔抵押品不足以覆盖其债务之后，其价格反馈越及时，清算速率越高效更有利于风险管控。

下图显示了MakerDAO成立第一年的抵押品比率CDP在哪些比例下被清算？

抵押品价格的波动性

虽然所描绘的图表显示了ETH支持的头寸的清算情况，但大多数其他抵押品类型和代币可能比以太坊更不稳定。对于这类抵押品类型，我们可以预期有更大一部分清算发生在较低的抵押品比率下。另一方面，如果一个借贷平台以稳定币或其他低波动性资产为抵押品，较少的保证金可以提供相同的安全水平。

虽然所描绘的图表显示了只支持ETH的清算情况，但其他大多数抵押品的价格可能更不稳定，对于这类抵押品，可以预期有更大一部分抵押品清算发生在较低的抵押率下。另一方面，如果一个借贷平台以稳定币或其他低波动性资产为抵押品，则可以设置较低的抵押率。

已清算的抵押品数量与市场上的流动性对比

最后，抵押品的数量与市场上可用流动性对潜在的价格下滑有影响。如果需要在一个流动性不足的市场上一次性卖出大量的抵押品，价格可能会大幅下降，有趣的是，可以通过缓慢出售抵押品来改善这种情况，但会面临较长的清算时间和额外的外部价格风险。

英式拍卖还存在一个问题，即所有的出价都需要在整个拍卖期间被锁定，从而对偿还清算债务所需的代币施加上涨压力，荷兰拍卖可以缓解这一问题，但是在拍卖过程中降低介个的速度存在实际的限制。

从系统角度改善保证金风险

上述因素并不是完全的外在因素和不可控因素，那有什么办法可以通过适当的系统设计来改善这种情况。

更快的价格供给

首先，可以使用更新频率较高的预言机，比起在特定时间内收集和聚合多个价格源，不如在每一次更新后计算价格的中位数。还可以考虑从Uniswap和KyberSwap等去中心化交易所和流动性池中抓取定价数据，或者让管理人在要求清算时提供价格反馈并证明其正确性。这些措施并非没有挑战，这一点在目前是众所周知的。

基于稳定池的清算流程

另一种措施是针对清算过程本身。现有的平台都是基于某种形式的主动清算，要求买方或竞标者在清算时购买抵押品，但这并不是唯一的可能！

我们可以换一种方式，让感兴趣的各方在清算发生之前就发出收购清算抵押品的意图。例如，可以让用户将还债所需的代币存入稳定池。当然，这就意味着必须调整定价机制，但这比人们想象的要容易。如果人们可以合理地期望在清算时获得比他们支付的价值更高的抵押品，他们应该有动力在前期参与交易。 (责任编辑：admin)