DeFi有泡沫吗？答案是肯定有。那还能参与吗？答案是肯定可以。

如何寻找DeFi真正的独角兽？跟风只能追涨杀跌，核心还是要建立自己的投资方法论。3月4日，巴比特学院第23期公开课正式开课，优证链通合伙人周志强主讲，他的题目是《DeFi泡沫持续，下一轮百倍机遇在那里》。

作为DeFi世界的资深“农民”，周志强的分享极其精彩，在风险和暴利并存的DeFi黑暗森林里，他是如何甄别优质项目的？他的投资方法论是什么？一起来看看吧。

话题1、DeFi价格是不是泡沫？有泡沫话还有投资价值吗？

这两三个月发生了非常多的变化，之前几亿美金的项目到现在几十亿美金，Uniswap全流通市值已经达到280亿美金，客观来说，我们已经在一个泡沫阶段了，但我认为，仍然还是存在百倍的机遇。

我们如何看一个项目？你首先要思考它的市值由什么组成？我认为其中的逻辑非常简单，就是两个部分，一个是真实价值，另外一个叫做预期。

今天，很多人都会认为SUSHI的市值是有泡沫的，但你要知道，任何一个新的行业都会有泡沫。有意思的是，UNI、SUSHI这样的项目跟过去古典币圈的一些项目其实区别非常大。他们存在真实价值这一层，而不是纯靠预期和共识来撑起市值，那些纯靠预期的项目根本没办法落地商业场景，形成可持续的发展。所以从投资角度，UNI、SUSHI更值得投资。

目前行业整体都在泡沫阶段，我们到底能不能投资DeFi项目，取决于行业的泡沫是不是能继续扩张。以及要看那个项目泡沫是不是还没那么大，某些项目是不是被低估。我个人看好在在今年年中，市场会出现更大的一轮泡沫，之后会慢慢转向熊市。

▲黄圈为价值，DeFi价值不断扩张，共识不断反复。

现在DeFi项目的一个典型特点就是价值层一直在扩张，而且非常稳定扩张。很多创新还在涌现，这些创新会成为未来金融基础设施的一个部分。

但共识圈（或者说泡沫）其实非常不稳定，随时可能崩溃。现在我们就需要警惕这样一个风险。如果你买了UNI，你需要去考虑一个问题，BTC突然暴跌，它一定会带动整个市场转熊，共识层就会快速破灭。

客观来说现阶段就是如此，很多东西都很贵，预期、泡沫都已经很大，你说会不会涨？我认为还会。但泡沫要是破裂，损失也会非常大。

话题2、DeFi会成为未来的金融基础设施，我们如何寻找优质标的？

我最近有一个新的思考，DeFi其实是一种低成本构建金融契约的工具。

金融本质上就是资金或者说价值的跨期交换。比如借贷，我把钱借给你，你一年之后还给我。这件事情是由金融契约作为媒介，契约记载了不同主体之间就资金进行跨期交换的条款，并确保双方执行约定。 (责任编辑：admin)