撰文：Andrew Kang翻译：卢江飞

原标题：《Andrew Kang：币安智能链上真的有虚假交易活动吗？》

在过去的几周里，市场上传出很多针对币安智能链（Binance Smart Chain）进行虚假交易活动的指控，但是实锤证据却很少。Mechanism Capital 研究了币安智能链的用户和经济活动，并和其他 DEX 进行了比较，下面就让我们一起来看看分析结果吧。

我们发现，币安智能链被诟病最多的一个「可疑活动」就是其唯一地址活动，该指标数据之所以会出现激增，主要是因为大量 CHI 代币被铸造出来，之后 BSCscan 调整了算法并排除 CHI 合约生成的地址，该指标很快就下降并回归到正常态势。

另一个让人产生质疑的，可能是 PancakeSwap （PCS）过高的锁仓量。当然，这可能是因为不少人本身对亚洲加密货币交易所存在一些偏见，认为他们或多或少都会有一些清洗交易（wash trading）的「坏名声」（链闻注：清洗交易是指交易平台意使用两个或多个不同账户，目的是为了制造虚假成交量）。但是，如果我们深入了解一下 PancakeSwap 的自动化做市商（AMM）机制，或许就能明白为什么他们会在短时间内获得那么多锁仓量了。

首先，我们需要明白一件事，即：在去中心化交易所（DEX）上进行清洗交易，往往要比在中心化交易所（CEX）上进行清洗交易难的多。尽管币安智能链并不是完全抵制审查，但交易数据依然是开放且可验证的，这与 CEX 上的交易状况有很大不同，CEX 上的交易量数据比较容易伪造。

在币安智能链上，如果他们要执行清洗交易，意味着就必须支付费用，而不是像某些 CEX 那样可以进行费用返还或直接放弃。币安智能链日均交易额为 10 亿美元，如果按照 20% 左右的费率计算，意味着每天可能需要支付大约 200 万美元费用，一年下来就是 7.3 亿美元。

假设币安口袋里有足够多的钱，完全可以支付上述费用，又会发生什么状况呢？让我们继续分析下去。通常，在识别虚假交易的时候，需要比较流动性状况和交易额。倘若一家交易所的交易额很高，但流动性很低，那么很可能会引发比较严重的问题。

对于 CEX 来说，有很多方法来评估流动性，最佳方式就是测试交易平台的订单滑点。早在 2018 年，知名交易员 Sylvain Ribes 就对此进行过出色的 分析。对于自动化做市商 DEX 来说，评估流动性实际上要简单的多，其中锁仓量就是流动性的直接表现，而且易于量化。不可否认的是，币安智能链上存在真正的流动性。正如预期的那样，随着锁仓量的增加，交易额也水涨船高，流动性助力交易额上涨，交易额上涨又反哺流动性。 (责任编辑：admin)