交易者获得这些回报的一些方式来自利用市场效率低下的可靠策略，或者其他的一些则更具投机性的方法。交易者是加密信贷市场中的巨大需求方，因为：
我们将这类交易中最著名的三种交易称为基础交易、交叉交易套利和灰度交易。 基础交易利用了这样一个行业现象，即比特币（和其他加密资产）期货的交易价格通常远高于现货（其他加密资产也有类似情况）的价格。这种交易模式具体表现为，交易者购买现货并期货卖出，在期货到期时获得期-现价格之间的差额。 跨交易平台套利是交易平台之间价格差异的简单套利。例如，如果比特币在 Coinbase 上的交易价格为 50,000 美元，在 Bitstamp 上的交易价格为 50,005 美元，则交易者将在 Coinbase 上进行购买，同时在 Bitstamp 上进行卖出，并净赚无风险的 5 美元（减去交易费用）。几年前，交易平台之间存在价差的情况很普遍。如今，随着市场的进化，普通的价差套利交易的收益很少超过交易费用，所以此类交易机会也在不断减少。 灰度交易是利用了灰度的比特币信托（GBTC）等信托产品在其净资产价值（NAV）上的溢价，这些产品经常 (或至少是它们曾经) 保持着对现货的溢价进行交易。这个交易的动态不仅适用于 GBTC，也适用于以太坊、莱特币及大盘指数等灰度信托产品，以及 Bitwise 和其他公司创建的信托产品。在这个交易中（以 GBTC 为例），交易者借入比特币，用该比特币作为净资产值创建 GBTC，等待 6 个月，直到 GBTC 可以在公开市场上出售，并出售 GBTC 以获取溢价。 这些套利交易之所以存在，主要是由于投资准入问题。许多投资者希望获得加密资产，但无法或不愿直接持有资产。例如，许多个人投资者希望从他们的传统经纪商账户或 IRA 账户中投资加密资产，许多机构投资者受投资授权的限制，只能投资于在传统成熟交易所交易并拥有 CUSIP*的产品。这些投资者群体仅限于 CME 比特币期货和 GBTC 等产品。由于这些产品的需求很高，它们的交易价格往往会高于基础资产的价格。这就为交易者创造了套利的机会——而这种套利交易就产生了资金需求——所以交易者愿意支付高额的利息来为这些交易提供资金。 律动注：CUSIP （Committee on Uniform Securities Identification Procedures） Number，中文名称：美国证券库斯普号码／证券统一辨识码。对所有股票及注册债券进行辨认的号码，CUSIP 系统由美国统一证券辨认委员会（Committee on Uniform Securities Identification Procedures）管理，这套系统被用于美国和加拿大。 (责任编辑：admin) |