随着时间的推移，我们认为加密交易市场的许多低效率会得到纠正，利率也会下降。然而，我们预计加密信贷市场的借贷需求将继续急剧扩大，存款者可获得的利率仍将非常具有吸引力。

我们对加密信贷市场的持续增长充满信心，原因有以下几点：

• 加密交易市场仍处于起步阶段，随着交易市场效率的提高，该市场的增长将足以抵消借款需求的下降。
• 与传统信贷市场相比，加密信贷市场具有结构性优势，将吸引大量非交易用例的借款。

第一个原因很直接——加密交易仍然是一个相对较小的市场。领域中还是由早期支持者和使用者的散户交易者和少数创新交易公占多数。很少有机构交易者进入市场。如果市场按照我们认为的方式发展——比特币将是大多数投资者投资组合中的资产，加密美元是一种新的全球资金流动轨迹，DeFi 为世界提供了一种获取金融服务的新方式——那么加密交易市场将在未来几年呈指数级增长。这种指数级的增长将刺激借贷需求，使从交易市场减少的借贷变得更加有效。

第二个原因更重要——加密信贷市场与传统信贷市场相比具有结构性优势。这些结构性优势包括：

加密信贷市场是极其扁平化的。这个市场在全球范围内实现了互联互通，剔除了传统的中介机构，让资金从有资金、想赚取收益的人那里自由流向需要资金、愿意支付收益的人。在这个市场上，储户的资金可以无缝地流向世界另一端的借款人，而不需要像传统市场那样通过中介网络。在极端的情况下，如果存款人和借款人都是直接使用去中心化的借贷协议，那么根本不需要任何公司或中介机构参与交易。

加密货币是近乎完美的抵押品。对于全球借贷业务来说，加密货币可以成为理想的抵押品。如果需要的话，它可以即时转移、直接持有、托管在智能合约中，如果需要的话，可以立即卖到高流动性的市场。加密抵押品最大的缺点是其价格可能会出现波动，而这一点也已经被加密美元克服了。正因为如此，我们预计加密抵押贷款将在未来几年继续爆发式增长。

在加密信贷市场，任何人都可以持有、赚取利息和借入美元。世界各地对美元和美元计价债务的渴望是无法满足的，这一点从美国以外的非银行借款人的美元信贷已经是一个 12 万亿美元的市场，并且每年增长 6%就可以看出。这个市场目前仅限于政府和大型机构。加密美元和基于加密技术的信贷为全世界的每个人打开了这个市场。

这些结构性优势使得 BlockFi 和 Compound 在不到五年的时间里建立了全球数十亿美元的贷款业务。在未来几年，我们预计这些优势将使加密信贷市场能够从传统的借贷市场中获得大量份额。 (责任编辑：admin)