场景二

ETH 现货价格涨到 2300 美元，LP 依然希望在 1900-2100 美元范围内做市。由于此时现货价格已经高于 LP 选择的价格区间的上限，此时 LP 将必须全部以 USDC 进行做市。

当然，由于现货价格高于做市价格区间，此时 LP 也将无法获得手续费。只有等待 ETH 价格逐渐下降到 2100 美元以内，LP 的做市资金才会逐渐由 USDC 兑换为 ETH，并且开始积累手续费收入。

场景三

ETH 现货价格降到 1700 美元，LP 依然希望在 1900-2100 美元范围内做市。我想读者们到此已经能够看出，这时候 LP 需要全部以 ETH 向协议提供流动性。等到 ETH 价格上涨到 1900 美元后，才能开始获得手续费收入。

可以看出，LP 投入做市资金的币种构成，取决于现货价格与做市价格范围的相对位置。如果现货价格处于做市价格范围以外，LP 必须全部以单一币种做市。

如果现价正好处于做市价格范围之内，则 LP 需要提供两个币种进行做市。具体计算过程比较复杂，此处不过多介绍。

我们可以在 V3 进行单边做市吗

读到这里，有些读者可能已经想问，是不是说我们已经可以在 V3 上实现单边做市了？

笔者认为，还不能这样简单的理解。单边做市往往意味着，你在做市时存入了什么币种，取出时依然会是什么币种。而在 V3 版本中，虽然在某些特殊情况下，LP 可以以单一币种进行做市，但在撤回流动性时，两个币种的比例，将完全取决于取出时点现货的价格。

我们接着场景二中的设定继续分析，如果 LP 撤回流动性时，ETH 价格已经降到了 2000 美元，LP 将会得到一半 ETH 与一半的 USDC。如果取出时价格降到了 1700 美元，LP 取回的资金，将全部是 ETH。

或许你已经感受到了，在 V3 版本中做市，LP 将会承担更多的币种变动风险。用我们更熟悉的话来讲，就是 LP 承担的无常损失变得更大了。这个话题很重要，我们将在后续的文章中详细分析。

总结

通过以上分析可以看出，在 V3 中做市，已经不再是一件如 V2 中可以无脑打钱的简单操作了。想要成为 V3 版的 LP，首先需要对价格的走势有一个明确的预期，同时还要根据市场的变化，及时对做市头寸进行调整。这些都将使得 LP，变为一个更加需要专业知识的工作。

下一篇，我们将会聊聊什么是范围订单（Range Orders）。