熊越：其实，去年年中比特币完成了又一次减半，使得比特币的稀缺性恰好达到了黄金的水平，这让比特币成为了最稀缺的一个东西。而很多因素凑在一起，让很多人觉得需要持有比特币作为自己财富的载体。

万卉：咱们可以做很多科学性的分析，但最关键的是任何的价值存储、任何的货币本身是一个价格共识，它是一个信仰体系。它神奇的是不需要实际价值，因为它是一个自我实现的寓言。每一次周期都有大量的人觉得它会归零，当它没有归零时，它的价值共识会更加加强。

过去所有的价值共识，黄金也好、珠宝也好、核心房产也好，价值共识是由精英向草根渗透的过程。但比特币非常神奇，它刚开始是一帮边缘的人群，就是加密朋克，然后传到硅谷的黑客、极客。今天，它已经渗透进了华尔街达里奥这里，他可是财富管理顶尖玩家中的玩家。

熊越：从草根向精英渗透的过程蛮有趣的。

万卉：这种价值共识渗透的路径会让这个资产有非常强大的群众基础。

熊越：有一个数据，中国的算力首次跌破了70%，只有60%多了。而最早的时候，一个小屋子的人开会，叫上神鱼、星空，几个人加起来就80%了。

万卉：对，那时币价基本上一个微信群就可以操纵的。

熊越：2019年到现在发生的一个巨大的事情，比特币社区一直相信一个路线图，就是从极客到自由主义者，到普通人，到机构，再到国家进场。你怎么看？

万卉：我之前写过一篇《来自西方的名牌长牛》的文章，到今天观点还是一致的。大家可能对美国机构没有一个很直观的感知，大家可以想像，如果你在国内直接用支付宝买币，工商银行、建行可以帮你做比特币的储蓄业务，你什么感受，这基本就是美国的情况。

大家可以把机构分成两种，一类是帮你买币的，比如灰度。一类是自己买币，像特斯拉。无论是哪类机构，他们都天然是看涨的。大家不太熟悉美国的公开市场，特斯拉要用自己的股票做抵押借债，是很难借到很多钱的，因为特斯拉的股票评级接近垃圾评级的边缘。现在它资产负债表上有超过15%的比特币了，而比特币是非常优质的抵押借贷的资产。

马斯克是一个非常厉害的人，靠自己增发股票，而不是抵押股票换取了大量的美元现金。用美元现金换了一个非常硬的优质资产（比特币），所以这变成一个永动机了。在美元流动性过度泛滥的情况下，为什么比特币这个另类资产成为法币流入的黑洞呢？如果看懂逻辑的话，是明牌中的明牌，逻辑实在太清晰了。

熊越：你觉得DeFi的崛起，对于比特币有什么影响？

万卉：DeFi的崛起是绝对利好比特币的，巴菲特对比特币一个很大的诟病，他不喜欢任何非生息资产。黄金也一样，黄金生息也很难，黄金作为抵押借贷的话也不是一个很好的抵押物。 (责任编辑：admin)