-无偿损失：这是流动性提供者遭受的损失，因为代币对之间的价格与其进入池中时的价格不同。这是无偿损失的简单说明。

-Gas 价格：区块链网络（例如以太坊）中的 Gas 是支付给矿工以执行智能合约中的指令的费用。在需求旺盛的时期，Gas 价格可能飞涨，并吞噬了 DeFi 流动性挖矿的收益。

因此，流动性挖矿的净利润可计算为：

如我们所见，净收益率严重受到 A 和 B 的价格变动影响。但我们可以利用期货合约对此风险进行对冲。

对冲挖矿范例

以下概述了通过流动性挖矿获得可预测收益的过程：

-在上图中，某流动性提供者注意到，Sushiswap 上的 Onsen SUSHI / WETH 池目前 APY 高达惊人的 154.2％。

-此用户的资本为 25 万美元。他在 DEX 或 DEX 聚合器（如 1inch）上购买了 100,000 美元的 SUSHI（代币 A）和 100,000 美元的 WETH（代币 B）。

-然后，此用户在中心化交易平台（例如 FTX），卖出 25,000 美元的 SUSHI-PERP（4 倍杠杆）和 25,000 美元的 WETH-PERP（4 倍杠杆）合约头寸。这样可以确保从 A 和 B 的头寸价格变动风险被对冲。[但如果 A 或 B 的价格急剧上涨，那么 4 倍杠杆确实会使其面临清算风险]

-该用户将 A 和 B 放入 Sushiswap 池中。

-该用户每隔固定的时间就提取他收到的 X 个 SUSHI 奖励代币，并将 SUSHI 再次进行质押。

-4 个月后，该用户从池中撤回资金（获得交易费和代币），平仓期货头寸，并出售 A 和 B 代币换回法币。该用户并以当时的价格 P 在市场上出售了其质押的 X 枚 SUSHI 代币。

该用户的净收益为：

不用说，套保挖矿的过程难度是相对较高的。作为回报，流动性提供者头寸不受到币价波动的影响，可赚取市场中性收益。

总结

如今的加密生态系统在去中心化金融的加持下为人们提供了获取丰厚收益的机会。

但重要的是首先需要注意这些收益机会存在的原因：

-对于杠杆的需求：加密货币市场中的散户投资者在牛市期间对杠杆需求是十分高的，从而提高收益。为他们提供这种杠杆流动性的交易者则有机会赚取收益。

-DeFi 激励机制：新的 DeFi 池将通过向早期的流动性提供者提供其治理代币来完成「流动性冷启动」。

-使用门槛低：DeFi 中的借款人，贷款人，流动性提供者以及交易者可以相互自由地进行交易，不受任何法规或国家的限制。随着越来越多的参与者涌入，各协议会获得更多的交易费，并将其作为收益分配给流动性提供者。 (责任编辑：admin)