除了去中心化的跨链兑换之外，Thorchain 还计划引入借贷、合成资产、杠杠交易等。

始于跨链的「Uniswap」

关于 Thorchain，蓝狐笔记之前介绍过多次。这一年多来，Thorchain 有了很多变化。Thorchain 的目标是成为跨链的「Uniswap」，成为加密领域的去中心化的跨链兑换协议。用户可以通过它直接兑换 BTC、ETH、BNB 等不同链的资产，它不是通过资产包装的形式（如 wBTC、wETH）等方式来完成跨链，而是直接通过去中心化方式来完成兑换。蓝狐笔记去年关于 Thorchain 的介绍 《Thorchain：运行原理和代币机制》、《RUNE 的价值捕获》 等。

RUNE 代币机制与价值捕获

Thorchain 实现跨链直接兑换，也有 AMM 模式，有流动性的资产池，每个代币兑换都会通过 RUNE 代币。当用户使用 ETH 兑换 BTC，会包括将 ETH 兑换成 RUNE 的交易，以及将 RUNE 兑换成为 BTC 的交易。RUNE 是兑换媒介，而 Thorchain 是完成这些交易的去中心化账本。

在这些跨链的交易中，Thorchain 节点会验证其中一种资产已经完成转账，然后签署授权将相应的另外一种链资产发送给该链上的交易用户地址。在这样的验证过程中，需要保证 Thorchain 节点的诚实，为达成这一点，节点需要质押 RUNE，而质押的量是整个市场流动性的 2 倍。这种机制会导致对 RUNE 的可能的大量锁定，由此保证节点不作恶。

做个简单的计算，假设 Thorchain 的流动性池中，一共有价值 1 亿美元的（BTC、ETH、BNB 等资产），为了组成代币对，需要配置同样价值 1 亿美元的 RUNE。这还不算结束，同时 Thorchain 中的节点需要质押 2 倍以上的 RUNE，也就是 2 亿美元的代币。这样，1 亿美元的流动性资产会对应锁定 3 亿美元的 RUNE 资产。

再假设 Thorchain 流动池达到如今 Uniswap 的水平，也就是大约 80 亿美元左右，这意味着，至少需要价值 240 亿美元的 RUNE 参与到其网络中来，这还不包括非质押的 RUNE。也就是说，如果 Thorchain 有机会达到当前 Uniswap 的流动性，从逻辑上其市值会比 Uniswap 更高（目前 uniswap 大约 200 亿美元）。

当然，这里是有前提的，Thorchain 的流动性必须达到 Uniswap 的规模才行。因此，RUNE 能达到多高的高度主要看其流动性规模会有多大。目前 Thorchain 处于运行的初步阶段，为了安全，Thorchain 将其多链 Chaosnet 限制流动性上限，如果后续将上限解除，有可能导致对 RUNE 需求的增加。目前 Thorchain 支持兑换的资产包括 ETH、SUSHI、YFI、USDT、BTC、BNB、LTC、BCH、ALPHA 等。随着 Thorchain 的发展，它还可以引入更多链的资产，如 Polkadot、Doge、ETC、LTC 等。

在这样的结构中，Thorchain 在流动性提供者和节点之间进行平衡。当前的机制下，在所有锁定的 RUNE 中，其中的三分之二是节点的质押锁定，而三分之一是流动性提供中的锁定。当节点质押的 RUNE 过少时，区块奖励和交易费用会向节点倾斜；当节点质押 RUNE 过多时，区块奖励和交易费用会向流动性提供者倾斜。 (责任编辑：admin)