监管行动的消息对市场的影响具有合理性，但是很难说一条新闻何时得到了「有效」定价。

2018 年 1 月 4 日，美国得克萨斯州证券委员会发出禁止令，要求中止 BitConnect 的贷款和质押项目，终止其即将进行的首次代币发行（ICO），停止 BitConnect 代币（「BCC」），监管当局声称 BitConnect 的产品是未经许可、未经注册的证券产品 。

当我读到有关这一新闻的推文时，我打开了 CoinMarketCap。 我以为 BCC 在市场中应该会遭遇暴跌狂潮，毕竟这意味着 BitConnect 被定性为庞氏骗局而臭名昭著。尽管从理论上讲，得克萨斯州证券委员会的权力仅限于该州境内，但这一举动显然将为其他监管机构的审查和强制执行打开闸门。

尽管该消息已经过去了几个小时，但 BCC 价格仅下跌了不到 4％。

BCC 价格当时连续三天保持相对稳定，之后开始缓慢下滑。1 月 9 日，北卡罗莱纳州证券委员会也下达禁止令。当天午夜，BCC 相比 1 月 3 日的价格已下跌了 20％，且逐步下降的趋势仍在继续。最终在 1 月 16 日，其价格暴跌了 80％ 以上，从 200 美元狂跌至 30 美元。BitConnect 随之宣布，鉴于这些禁止令，它将关闭业务。

如果有一种简便的方法可以在得克萨斯州颁布禁止令后立即做空 BCC，耳听八方的交易者本来可以取得不菲的收获。在一个月的时间内，BCC 从约 450 美元跌至 7 美元。

交易者可以从这一掌故学到什么吗？当时加密市场还过于简单，衍生品仍然不成熟，便有了 BitConnect 这一匪夷所思的事件。如今交易者通常掌握了更多相关知识与信息，衍生品交易所提供的产品范围要广泛了很多。依据证券监管机构执法的新闻进行操作，是否依然可以获得正向价值的交易良机？

尽管 BitConnect 是根据州证券监管机构的命令终止了运营，但美国证券交易委员会（SEC）无疑是美国最活跃、影响最广泛的证券监管机构，并对涉足美国市场的加密项目具备重大影响。本文分析了根据 SEC 强制执行信息进行加密资产做空是否有利可图。

答案：也许有时能赚到钱。¹

基本面

先看一下，如果 SEC 起诉一项目进行未经注册、未经豁免的证券发行，该项目底层资产为什么会遭遇价格下跌？

首先，诉讼是一个成本昂贵且耗费大量时间的过程。多数项目面对足够快地交付代码、产品或合作伙伴关系等任务已经不堪重负，而诉讼所涉及的证据开示、书面诘问证人、协商、出庭和其他一切事务对于公司来说是一个时间黑洞。 此外证券诉讼的初始阶段可能要花费数十万至数百万美元，导致项目项目的资金库中几乎没有用于实际开发的资金。

其次，SEC 诉讼导致相关项目的名誉受损，通常会岌岌可危。潜在的商业合作伙伴 、投资人和员工都不愿与一家被指控非常经营、可能马上要关门大吉的企业合作。社区成员可能觉得不想承受监管风险，转而投向其它社区。 (责任编辑：admin)