一、总览

自4月以来，比特币逐步从3月12日的加密货币市场暴跌中恢复过来，价格走势重新进入上升通道，月内涨幅超38个百分点。而第三次减半完成过后，比特币涨势依旧不减，甚至多次触及一万美元关口。

从市场数据来看，目前场内情绪相对乐观。但与价格上涨不匹配的是，交易所持币量正持续大量流失。本文哈希派将对撤离交易所的比特币走向进行分析，从而观察当前市场的资金走向变化情况。

二、场内情绪相对乐观，但交易所比特币余额持续下滑

受疫情蔓延影响，北京时间2020年3月12日全球多地跌入“技术性熊市”，美国标普指数下跌超7%，触发当周第二次熔断，三大股指开盘均跌超5%。同日晚间至13日早间，比特币价格亦出现瀑布式下跌，接连跌破7000、6000以5000美元关口，一度触及4748美元，创2019年4月以来新低（数据源自：Coinmarketcap）。

但很快地，随着比特币第三次挖矿奖励减半的来临，其价格从3月19日开始缓慢上升，并于5月12日，即减半前夕涨至8607美元左右的水平。而减半过后涨势未减，周内曾多次试探1万美元关口。

近三个月来，比特币的价格走势（数据源自：Glassnode）

与此同时，其他市场数据也表现出较为乐观的场内情绪。可用于衡量人们情绪以及行为的指标SOPR比率（支出/产出利润率），在3月以及4月期间明显低于1，表明市场整体并不能盈利。到了四月底，市场逐步从崩盘中恢复过来，SOPR比率开始上升，当前基本保持在1以上的水平。

Renato Shirakashi开发的SOPR比率（数据源自：Glassnode）

另一方面，期货市场内，永续合约资金费率（Perpetual Funding Rate，PFR）也在市场回暖后，回升至0附近。自五月初开始，永续资金费率继续上升，且比特币减半过后其基本维持在正值的水平；这意味着当前市场投资者偏向于看多。

比特币永续合约资金费率（数据源自：Glassnode）

从市场表现来看，四月底过后市场已经逐渐从3月12日的市场崩溃中恢复过来；同时受到比特币减半消息的影响，当前场内情绪较为积极，各项指标呈现出相对乐观的局面。 (责任编辑：admin)