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资金费率通过在多空交易者之间转移周期性的费用，以使永续合约的价格与标的资产的价值保持接近。 撰文：Aditya Palepu，衍生品合约去中心化交易所 DerivaDEX 联合创始人兼 CEO，高频交易商 DRW 前算法交易员 资金费率（funding rate）是加密世界当前最走红的交易产品——永续合约背后的神秘调料。但资金费率究竟是什么？它如何影响你的交易策略？ 资金费率是永续合约的价格与标的资产（underlying asset）的价值保持接近的关键所在。其工作原理是在多空交易者之间转移周期性的费用。重要的是，设计糟糕的资金费率会让永续合约风险更高、波动性更大、耗费也更高。 简短解说
资金费率通过在市场的买入（多头）方和卖出（空头）方之间平衡供应和需求，使得某个永续合约可以密切跟随其标的资产的价格。资金费率类似于一个费用或一笔退款（rebate），即交易者因持有头寸而需要支付或收取的费用。以 BitMEX 交易所为例，如果 BTC/USD 永续合约 (XBTUSD) 在高于 BTC 现货价格处交易，则资金费率为正。这意味着，多头交易者向空头交易者支付费用（抑制多头头寸、激励空头头寸）。另一方面，如果 BTC/USD 永续合约在低于 BTC 现货价格处交易，则资金费率为负。这意味着，空头交易者将向多头交易者支付费用（抑制空头头寸、鼓励多头头寸，于是永续合约的价格会走高，向标的价格靠拢。） If 永续合约价格 > 标的资产价格 => 资金费率为正 If 永续合约价格 < 标的资产价格 => 资金费率为负 资金费率直接由多头交易者向空头交易者支付，或者反过来；交易所本身不会从中抽成。 虽然从理论上讲任何方向的交易者都可能收获资金费用，但一般来说，资金费率是反作用于热门交易的。例如，如果多数人在做多 BTC 永续合约，而你也想做多 BTC，那么你很有可能需要向所有做空者支付一笔资金费用，因为后者正在维护永续合约价格的平衡。BTC 就其历史而言基本是一个向上的趋势 / 牛市，所以，一般是多头交易者向空头交易者支付资金费用。 资金费率都是按固定时间间隔定义的（例如 BitMEX 和币安都采用 8 小时间隔）。概括的说，资金费率的计算方法是，评估在特定时间段内某个永续合约价格与其标的资产价格之间的平均差值。你应该支付或收取的金额，取决于资金费率、多空方向以及你的头寸规模。具体的实施细节因交易所而异，我们会在另一篇文章中深入解释，但通常来讲，你将支付或收到的金额为：资金费率 ×名义头寸、资金费率是正还是负，以及你是空头还是多头。 (责任编辑：admin) |
