多亏了抵押品，这才有可能。因此，只要冻结资金的价值超过贷款金额，一切都是好的。通常情况下，被冻结抵押品的起始成本是贷款金额的 200% 或更多。也就是说，抵押的资产价值是贷款额的两倍。

换句话说，这是一个衡量 DeFi 用户在其被锁定的加密资产上承担的风险的指标。由于冻结资产的价值，例如，由于当 ETH 价格下跌时被冻结资产的价值，已发行贷款的抵押率也会下降。这就是我上面提到的一切发挥作用的地方，情况开始发生有趣的变化。

为了清晰起见，让我们看一个例子：如果用户以 402 美元的价格存入 10 ETH，那么在抵押率为 200% 的情况下，他可以获得 2010 美元的抵押品。

但当 ETH 的价格从 402 美元跌至 300 美元时，抵押物价值与贷款金额的比例不再是 200%，而是 149%。当这一比率降至约 113%(抵押品成本约为 2275 美元) 时，DeFi 合约中包含的 10 个 ETH 可以被清算。

根据这个数学计算，当价格跌至 227 美元时就会发生这种情况。这意味着，粗略地说，如果 ETH 的价格达到 227 美元，上述 250 万个 ETH 将在市场上交易。这里的主要内容是理解所描述的机制是如何工作的。

重要的是要记住：

例如，去年 9 月，金价仅用了几天时间就从 490 美元跌至 310 美元。清算也不会以 227 美元开始。在这一层面上，我们将看到被锁定在 DeFi 合约中的资金的主要部分。事实上，在 490 美元的峰值附近锁定 200% 抵押品的资产没有受到 9 月份下跌的影响。ETH 的价格大概是 280 美元。

然而，我们已经看到了这种清算浪潮的开始。

看看从 9 月 5 日开始的几页清算记录，当时的价格达到了去年的最低点。

所以这只是对价格下跌可能发生的情况的一瞥。在低于 280 美元的价格水平，交易者应该会预料到，随着公开市场上 DeFi 合约的清算，市场将出现雪崩式的被迫抛售。

虽然没有必要在 MakerDAO 智能合约中精确锁定大多数代币，但大多数情况下，这些代币中的大部分都被锁定在那里。例如，YETH 是 Yearn.finance 最受欢迎的存储库之一。是 MakerDAO 上最大的 10 大池之一。这种情况的关键在于，大多数用户都没有意识到这种风险。

这就是为什么被迫抛售是一种真正的风险，并为激进的价格波动奠定了基础。

该怎么办呢 ?

加密圈的格局正在发生改变。每天都有新的 DeFi 产品进入市场，吸引了一波曾经的持币者。从本质上说，这些产品创造了一个市场，用户不再只是使用现货杠杆，而是使用自己的资产。

这意味着市场本身正在经历一场转变，更多的加密资产正在被杠杆化。你可能知道，也可能不知道，杠杆率越高，波动性越大。 (责任编辑：admin)