类似于我们看到的黄金走势，比特币 ETF 可降低个人、基金、公司进入门槛，或在未来几年推高比特币价格。

经过了 8 年与监管的博弈，很多基金经理认为今年市场有希望迎来第一支可交易的美国比特币 ETF。我们可以从 8 月份美国证监会主席 Gensler 在 Aspen 论坛 上发言看到一些明显信号，他明确表示「我非常希望我的同事去审查基于 CME 比特币期货的 ETF」，他给了华尔街一个明显的信号，首先他希望有一个比特币 ETF，其次是一个基于期货的 ETF，而不是现货 ETF。不管这是不是一个最正确的选择，就当下而言，已经看到监管的一个很大进步。市场对这次比特币 ETF 信心空前高涨，多个信源表示，很多 SEC 的个人也在购买比特币，期待 ETF 的到来。

美国证监会主席 Gensler 发言

那么，这到底是个 buy the rumor，sell the news 的机会，还是市场可能会呈现抛物线亦或大幅震荡？我们以黄金 ETF 通过的历史来作为研究样本。

黄金 ETF

下图显示了黄金 ETF 的历史。2003 年，澳大利亚开设了世界上第一只 ETF，之后美国的第一个黄金 ETF GLD 于 2004 年 10 月下旬被 SEC 批准，在 2004 年 11 月开始交易。

2003 年澳大利亚开设首个黄金 ETF

以下是黄金历史价格图表，我们之所以讨论黄金 ETF 历史走势，是想看到比特币是否会走出类似行情。

当我们放大当时的 K 线会有更明显的发现：在 ETF 批准之前，从 2001 年的低点到 2014 年年末通过，黄金价格增长了 76%。

K 线显示从 2001 年低点到 ETF 通过，黄金价格涨 76%

这或许给了我们在美国批准 ETF 前买入的参考，但之后市场怎么样？是否需要 sell the news？

通过下面 K 线，我们看到 ETF 通过后的下一个月，市场立马下跌 9%，之后市场进入横盘震荡，ETF 的效应开始显现。

黄金 ETF 通过后一个月，市场下跌 9%

由于更多的交易者更容易获得贵金属，这也意味着新的交易参与者可以通过 ETF 获得黄金敞口，而无需保管金属、聘请审计师、将其存放在银行等，是不是听起来很熟悉？随着新交易者在公开市场上购买这种资产更加容易，之后发生的事情就顺理成章了。 (责任编辑：admin)