例如，向 mUSD 合约发送 100 枚 DAI，就可以收到 100 枚可赎回的 mUSD。而该过程（铸造）并不需要花费任何费用。

当然，mUSD 的一揽子基础稳定币的权重会根据用户注入的资产而有所变动。另外，基础稳定币的种类也会进行调整。

从理论上讲，由于用户收到的 mUSD 有多种稳定币以及 mStable 协议代币 Meta （MTA） 的支持，因此相比于 DAI 更加安全。

同理，mGLD、mEUR 以及 mBTC 等资产（目前还未推出）的运作原理也将类似于 mUSD。

二、储蓄（Save）。所有的抵押资产都是在中心化借贷平台中贷出的，最初是 Compound 和 AAVE。mStable 资产持有者可以赚取由本地利息（native interest）和平台费用组成的收益。另外，还有一定比例的奖励。

平台费用是指，mStable 平台可以向用户收取费用以进行基础资产的赎回和兑换。随着这些费用的累积，其中的一部分将一部分将分配给 SAVE 合约作为本地利息的另外一部分，其余的将分配给 Meta 持有者作为套利损失的保险。

三、掉期（Swap）。mUSD 的 联合曲线（bonding curve）为常数，即 q （x）+ q （y）= k。这意味着，任何人都可以使用 mStable 以 1：1 的比率零滑点兑换基础资产。例如，在 mUSD 中，用户可以将 1 DAI 兑换为 1 USDC。此前 mStable 宣布将暂时为用户提供低价稳定币兑换服务，交易费用从 30 个基点暂时降低到 2.5 个基点。用户需支付 2.5 bps 的费用和以太坊 gas 费用，然后以 1 比 1 的价格进行交易，而不管稳定币的基本价格如何变化。

mUSD 的联合曲线（bonding curve），来源：mStable

四、赎回。就是将 mUSD 赎回成其基础资产。

值得注意的是，据 mStable 官方信息显示，由 Stability Labs 构建的 mStable 仍处于测试阶段。尽管已进行代码审计，但 Stability Labs 不能保证合约的安全性。

mStable 的治理方式：由协议代币 Meta 治理

mStable 协议中还包含治理代币 Meta，用户可以使用 Meta 进行质押、提案、投票，还可以收取赎回费、为脱锚资产恢复价值。

Meta 有何功能？

Meta 主要执行以下功能：

• Meta 可为 mStable 提供保护机制。若 mStable 资产组合中的其中一种基础资产脱锚（无法维持其固定汇率），mStable 可以通过出售 Meta 来换取未偿还的 mStable 资产，从而清除该资产并弥补亏损，直到系统恢复完全抵押（未偿还的 mStable 资产与该资产一揽子抵押资产的数量相等）。例如，如果 TUSD 与其固定汇率偏差较大，则 mUSD 持有者可能会拍卖 mUSD。此后，mUSD 会在公开拍卖中通过出售 Meta 来获取 mStable，直至系统恢复完全抵押。如上所述，如果 mStable 资产的某一基础资产出现故障，则部分质押的 Meta 就会被清算。这也就意味着 Meta Governors 参与治理是有一定风险的。再抵押价值的第一大来源就是质押的 Meta。 (责任编辑：admin)