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昨日下午，CNBC突然传出消息称，日本将于2024年1月退出负利率政策。这一预测来自德意志银行经济学家Sameer Goel。此消息一出，美元兑日元短线跳水超30个基点。从昨天日本央行议息的情况来看，是维持原定政策不变，也因此刺激了全球市场走强。而若日本明年1月真正退出，冲击依然不可避免。
值得注意的是，日本财务大臣铃木俊一随后表示，日本还没有达到可以说通缩不会回归的状态。政府将继续遵循与日本央行的联合声明。据新华社报道，日本政府昨日召开临时内阁会议，通过了一项包括减税在内的经济刺激计划，总额超过17万亿日元（约合1130亿美元），以应对国内通货膨胀等经济问题。
一直以来特立独行的日本央行再次对收益率曲线控制（YCC）政策进行调整，将原本设立的长端利率上限进一步放开，并且将1%设为参考线。这意味着日本央行宽松的货币政策可能出现拐点。
展望未来，日本经济的良好发展势头正在放缓，高通胀对居民消费、地产的拖累愈发明显，而净出口的贡献随着全球经济增长的放缓而面临不确定性。目前日本央行陷入稳利率和保汇率之间的两难抉择。随着四季度美国经济增长减速的可能性增加，叠加日本货币政策的调整，日元汇率贬值势头正临近尾声。
日本经济增长动能有所减弱
从经济增长情况来看，日本经济强劲增长的动能有所减弱。首先是高通胀下，日本私人部门消费对GDP的贡献是负值，二季度对GDP环比折年率的贡献率为-0.2%。尽管日本失业率处于地产泡沫破灭以来的低位，9月仅为2.6%，但是日本居民收入增长还在逐渐放缓。8月，日本现金工资总额（名义工资）较上年同期增加1.1%，但是由于物价上涨，实际工资较上年同期减少了2.5%，连续17个月下滑。8月，日本2人及以上劳动者家庭的月可支配收入同比下降1.9%，这是3月以来连续第6个月同比下滑，较7月也下降了12.4%。
其次，三季度日本房地产表现疲软，这对上半年依靠住宅投资拉动的日本经济增长而言是不利的。9月，日本新房开工数同比下降6.8%，是自6月以来连续第四个月负增长，且较8月下滑2.1%。二季度，住宅投资对GDP环比折年率拉动为0.1个百分点。
最后，净出口对四季度日本经济的贡献存在不确定性。回顾二季度，净出口对日本GDP环比折年率拉动高达2.7个百分点。日本9月出口额同比增速由负转正，升至4.2%，但远低于去年同期的27.3%。虽然半导体制造设备、矿物性燃料、半导体等电子部件出口额下降，但汽车、汽车部件、医药品等出口额增加。
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