2020 年 2 月 16 日，DeFi 项目 bZx 即遭受了闪电贷引发的「套利攻击」，黑客利用 bZx 智能合约中的一个错误，将本应锁定的 bZx 资金流向 Uniswap 并进一步将资金转入 Compound 进行借贷，通过不断调用 bZx 保证金交易功能的指令以提高 WBTC 与 ETH 的汇率最终获利。当然，这种套利方式并不常见而且闪电贷也局限于具有编写代码能力的开发人员。同时套利者需要抓住合约漏洞并进行套利行为，对于大部分普通用户而言几乎不可能做到利用闪电贷来套利，因此实用性不广。

综上所述，在两个借贷市场中利用高低利率差进行套利是 DeFi 套利中较为普遍的操作。需要注意的是，用户在进行 DeFi 套利的过程中可能将遇到以下问题：

首先，DeFi 市场中的利率会根据供给需求随时进行调整。用户进行资金存款后利率减少会使收益下降造成与预期利率不符。

DeFi 套利中的借贷过程实质是一种放大资金杠杆的操作，虽然杠杆倍数不高但仍存在被清算的风险。在市场行情剧烈波动的情况下可能会造成资产损失。

DeFi 程序的智能合约问题。目前加密货币市场中已经出现了多起由于智能合约漏洞引发的黑客问题导致用户资金受到威胁，因此大笔资金通过智能合约的方式进行借贷需要 DeFi 拥有极高的安全性。

通过 DeFi 套利可以在一定程度上消除不同 DeFi 平台之间的价差。首先，套利会引发 DeFi 利率的改变减少套利空间。随着套利机会的出现，大部分套利者都会借出低利率币种从而引发市场中的需求增大而供给不足，造成借贷利率的上升。

另一方面，高利率币种的存入量若持续增加会引发供给上升而需求下降，造成存款利率的降低。DeFi 协议中利率的设计机制反应了 DeFi 市场中的供求因素，套利者的出现可以缩小 DeFi 市场中的利率差。套利机制将发挥 DeFi 市场中利率调节器的作用，以反馈出真实的借贷利率。

随着 DeFi 市场的崛起越来越多的借贷项目横空而出，市场中的高利率差将长期存在，这从一定程度上也反映了 DeFi 市场的发展仍处于早期阶段。

高利率差主要体现在一些新发行的 DeFi 项目和较为成熟运作的 DeFi 项目间，新 DeFi 项目普遍会拥有较高利率来吸引用户。但随着 DeFi 市场的成熟化以及套利者的不断涌入，套利空间也将会逐渐减少。除了利用高利率吸引用户外，未来 DeFi 新项目也需要更完善更全面的激励机制以保证项目的流动性。

跨国套利

跨国套利是指套利者在某一国家以法币低价买入加密货币并在另一国家以法币高价卖出赚取其中差价的套利方式。

由于不同国家对加密货币的供给需求以及各国政策的不同，常常会引发加密货币价格的不一致，因此存在套利机会。例如 2018 年在韩国用户疯狂炒作加密货币导致当地以法币计价的加密货币价格比其他国家高出不少，称之为「泡菜溢价」（Kimichi Premium）。 (责任编辑：admin)