今天有条新闻有点意思，9月22日，美国货币监理署（OCC）和美国证券交易委员会（SEC）首次发布稳定币指南，就如何按照法律处理法定货币支持的加密货币提供了第一个详细的规定指南。OCC明确指出，其所指的稳定币是由法定货币一对一支持的稳定币，不包括算法稳定币。 此外，美国证券交易委员会 (SEC) 表示，根据联邦法律，某些稳定币资产可能不是证券，但建议发行者与SEC和法律顾问合作，进行二次确认。根据这份声明，SEC表示愿意发布一封不采取行动的信函，向收信人保证，不会对公司采取强制行动。 美国货币监理署发布新指引表示，美国银行可以为稳定币发行商持有储备金。

　　文 | FOX

　　01.

　　通过这条新闻我们看出美国对数字货币的态度，稳定币是由法定货币一对一支持的稳定币，不包括算法稳定币。

　　一对一支持的稳定币这个好理解，就是稳定币必须和数字货币1：1进行兑换。我们所熟知的USDT（Tether，泰达币）就是抵押了法定资产的稳定币，每1枚USDT代币背后就有真实世界的1美元在银行。

　　算法稳定币是什么呢？

　　算法稳定币没有任何资产作为抵押，其稳定性依赖智能合约依据市场价格对代币进行增发或减少，从而控制代币可流通总量，以此来影响价格。

　　比如AMPL币就是一种算法稳定币，具体而言，当AMPL币价格上涨超过1美元时，通过增发代币增加供应量使价格下跌至1美元。当币价下跌低于1美元时，通过销毁代币减少供应量，价格上涨回1美元。

　　算法稳定币设计理念虽然很好，但由于缺少抵押很容易被大户囤积，造成稳定币不稳定的结果。另外算法稳定币，非常像一种与美元挂钩的国家货币，任何政府也不会承认企业拥有造币权，所以不包括算法稳定币在情理之中。

　　其实新闻中还少涉及两种稳定币，一种是大宗商品稳定币，另一种加密货币稳定币。

　　大宗商品稳定币好理解，就是稳定币与大宗商品直接挂钩。稳定币可能会以更容易获得和提供更大流动性的方式吸引寻求实物资产敞口的个人。对于以商品为基础的稳定币，一枚硬币通常相当于所参考商品的一个预定单位(比如，一盎司黄金或一桶石油)。

　　数字货币稳定币就是和加密货币直接挂钩，抵押品可以是比特币或以太坊等等。

　　美国政府没提这两个稳定币，我觉得可能考虑两方面因素。

　　其一是大宗商品稳定币也好，数字货币稳定币也罢。都会面临价格波动，所以这种所谓的稳定币其实对美元而言并不稳定。但另一方面，美国政府或许已经认可比特币、以太坊或其它数字货币价值，虽然不是证券，但承认其存在价值。

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