新冠疫情正在全球肆虐,目前除了东亚以外,疫情在各国都仍处于快速扩散状态,虽然各国政府使尽浑身解数,但没人知道何时可以控制疫情。对于大部分没有得病的人来说,比病毒更可怕的是,疫情导致的严重经济和金融危机在疫情之后把我们带往。有些区块链从业者甚至因为技术帮不上忙,开始怀疑起了自己区块链生涯的意义。

　　图:MetaCartel 成员 PeterPan 在推特上怀疑区块链的意义,并表示准备完全离开以太坊社区和数字货币

　　相信有这种怀疑情绪的从业者不仅仅是 PeterPan 一人,在生命威胁和资产暴跌的双重打击之下,国内外社区的士气都比较低落,大家都在问自己:区块链到底能做什么?

　　作为一个 DeFi 从业者和投资者,我反而丝毫没有怀疑,甚至还充满信心,不仅为人类终将战胜疫情而充满信心,更为 DeFi 能够帮助遭受危机伤害的人而充满信心,其实,更乐观的来说,疫情造成的经济和金融危机不仅不会影响 DeFi,甚至可能成为引爆 DeFi 的重要契机。

　　先为各位分析一下疫情可能导致的经济和金融危机后果

　　后果一,美元需求激增,投资者抛售资产换美元

　　自从疫情在全球各地爆发之后,企业和投资者担心新冠病毒在全球蔓延导致经济停滞,因而寻求流动性最强的货币。金融市场掀起了无差别抛售潮,股票、黄金、外汇、大宗商品、发达国家及新兴市场债券统统遭抛售,兑换美元以求避险,虽然美联储已经紧急将利率降至零,并启动了新的债券购买计划,但反应美元汇率的美元指数仍然迅速走高冲破 100。其他央行也采取了类似措施,但迄今为止,这些举措未能遏制流动性紧张和市场恐慌。美元指数仍然保持在高位。

　　后果二,本币贬值压力,各国采取严格资本管制

　　资本市场上,投资者纷纷抛售各国货币资产以套现美元避险,一时间英镑,欧元,澳元,新加坡元,瑞典克朗等主要国际货币都相对美元贬值,而泰国,南非,墨西哥,土耳其,埃及等发展中国家的货币更是大幅贬值,显示出投资者对这些国家经济的担心。依赖外部融资的国家可能面临资本流入突然停止和市场无序的状况,从而实施临时的资本流动管理措施,例如埃及政府最近开始实行资本管制措施,限制民众用本币兑换美元。在疫情的压力下,甚至连资本自由流动的旗手,国际货币基金组织,对于主权国家的资本管制政策的态度都有所松动,在 IMF 新的《综合政策框架》中,已经提出可以容忍主权国家对资本流动的临时限制。

　　后果三,经济萧条,主要经济体将长期保持低利率甚至零利率

　　由于担忧疫情冲击经济,自 3 月初以来,加拿大、新西兰、澳大利亚、英国、埃及等 30 多个国家央行宣布降息,而美联储更是一步到位,一次性打光所有子弹,直接下调 100 个基点,将联邦基金利率降至 的历史低位。如果仍然无法缓解市场的流动性恐慌,或者为了在疫情之后的萧条时期刺激经济增长,美联储和其他国家的央行甚至可能采取负利率手段。这将对全球资本市场造成长期结构性影响。

　　后果四,全社会风险偏好大幅下降,储蓄成为重要生活方式

　　根据历史经验,在发生大型灾难和经济危机之后,投资者的风险偏好将大幅下降,各类资本性支出也将随之大幅下降,而普通消费者的非必要性生活开支也将随之大幅下降,全社会的储蓄率会大幅提高,尤其是欧美国家的民众的消费观念将发生彻底改变,很多月光族将不得不节衣缩食,量入为出,从信用卡生活方式转变为储蓄卡生活方式。

　　后果五,经济+金融危机,发展中国家银行濒临破产

　　历次大型金融危机都导致成批金融机构破产,其中不乏各类银行,1997 年的亚洲金融危机之后,大批东南亚的银行破产,导致很多老百姓的储蓄血本无归。此次疫情危机已经斩断了国际供应链以及货物和服务贸易,疫情之后,很多跨国企业也将重新思考自己的供应链策略,可能会导致很多生产能力离开发展中国家,重新回到欧美。这将导致出口导向性国家的大量企业破产,同时,也会导致这些国家的汇率继续贬值,抬高这些国家的外债负担。银行将从资产端和负债端两头受压,稍微脆弱点的银行就会破产,并导致系统性风险。

　　以上危机后果将重创全球经济,尤其是出口导向的发展中国家。而在区块链上的 DeFi,则会因其特殊属性和功能,而异军突起,并针锋相对的战胜危机,帮助更多人应对甚至摆脱危机影响,成为克服危机的「特效药」。

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