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原标题 | 保险基金在 CEX 和 DEX 中的应用 保险基金（Insurance Fund），又叫风险准备金，顾名思义是用来应对突发状况的保证金制度。随着金融市场化程度的不断提高，市场机制的复杂性、风险性不断升级，市场的剧烈波动是投资人承受巨大风险。为保护投资者利益，降低投资人投资风险，保险基金制度应运而生，如今保险基金广泛应用于证券期货、加密货币期货、P2P 等金融领域。 了解保证金交易 保证金（Margin）是指从第三方（例如交易所）借来进行投资的钱。具体而言，它是指用户帐户中持有的证券的总价值与从贷方获得的贷款额之间的差额。保证金交易（Margin Trading）使投资者可以控制和使用比其实际拥有的资产更多的资产。它还要求投资者将自己拥有的资产用作抵押品，以防投资者无法偿还借入的资金。通常，借入的资金来自其他交易者或交易所。资金放大非常适合于低波动率的资产市场以提高回报，并且不同的市场有不同的规则和杠杆比例。 通常保证金交易可以提供 2-20 倍的杠杆购买力。这样一来，您可以购买更多品类的资产，从而可以释放更多的交易机会并提高整体回报。保证金交易还可以使您做空。这意味着，当您认为某项资产的价格将下跌时，同样可以赚取利润。 一般情况保证金交易有一个限制，称为维持保证金（Maintenance Margin），这是在交易所迫使您存入更多资金或出售资产以偿还贷款之前，您必须维持的最低帐户余额。最后一点是保证金交易的关键，被称为追加保证金（Margin Call），实际上是交易所要求您向账户中增加资金或强平头寸以使账户回到所需水平的要求。如果您未满足追加保证金的要求，则交易所可以平仓任何未平仓头寸，以使帐户恢复至最小值。 传统金融公司的保险基金制度 在传统证券期货行业，期货交易所一般会从自己收取的会员交易手续费中提取一定比例的资金，做为确保交易所担保履约的保险基金。交易所不但要从交易手续费中提取保险基金，而且要针对股指期货的特殊风险建立由会员缴纳的股指期货特别保险基金。股指期货特别保险基金只能用于为维护股指期货市场正常运转提供财务担保和弥补因交易所不可预见风险带来的亏损。保险基金必须单独核算，专户存储，除用于弥补风险损失外，不能挪作他用。 比如像芝加哥商业交易所（CME）这样的杠杆交易场所，往往有多达五层的保护，确保赢家获得预期利润：
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