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第一节 研报要点 定性的来看，InstaDApp的DSL(DeFi Smart Layer,DeFi智能层)架构在DeFi中具有独创性，其意在成为用户和DApp之间的单独一层，未来值得期待。但是如何将这么宏大的愿景逐步落地，考验团队的执行力以及运营推广能力。
DeFi聚合层的价值主张仍然需要等待DeFi生态的进一步爆发，InstaDApp在聚合层有一定先发优势，并且DSL的发展有助于提高InstaDApp作为聚合层的价值，有望真正获得规模效应。
我们评估了仅作为机枪池治理代币的$INST，通过横向评估机枪池项目的FDV/TVL，我们认为，$INST代币估值处在合理区间。
第二节 项目基本情况1.项目业务范围 InstaDApp是一个面向用户的去中心化资产管理协议，目前提供了针对Aave、Compound、Maker的高效的资产管理功能，其目标是简化DeFi的复杂性，最终成为DeFi的统一前端。
另外，InstaDApp最近提出的DSL(DeFi Smart Layer,DeFi智能层)愿景，有望成为在用户和DApp之间聚合层，成为DeFi的基石。
2.项目历史和发展情况 与大多数的DeFi项目不同，InstaDApp是比较典型的需求驱动型项目，他们并不是先提出一套解决方案，再去寻找PMF(product market fit)，而是在遇到实际问题时，解决问题的同时将其解决方案产品化。
2018年11月，InstaDApp正式上线，在上线之初仅支持对Maker协议的资金管理
2019年6月，InstaDApp开始支持Compound
2019年7月，随着Maker不断提升稳定费(Dai利率)，很多用户遇到了问题：想从Maker转移到Compound，但在没有新增资金的情况下，想还清Maker的债务却并不容易。InstaDApp的创始人也遇到了此问题。在此背景下，InstaDApp上线了MakerCompound的资产&债务桥，允许用户在无需新资金的情况下，将Maker的资产&债务转移到Compound，InstaDApp也迎来了第一波tvl增长(从10kETH到150kETH)，并且成为DeFi总锁仓量的第三名，仅次于Maker和Compound
2019年11月份，随着Dai从单一抵押切换为多抵押(并将老的Dai更名为Sai)，诸多用户又面临了同样的问题：如何成本更小的将Sai债务更换为Dai债务。InstaDApp上线了Sai->Dai的桥，允许用户在无需新资金的情况下，将Sai的债务都更新为Dai债务，InstaDApp迎来了第二波tvl增长(从180k ETH到240k ETH)
2020年4月，DeFi Smart Account（DSA）正式发布，用户可以通过DSA以去信任的方式更好的管理和优化各个DeFi协议资金
2020年8月，InstaDApp支持对Aave的资产管理功能
2020年10月，InstaDApp支持Aave v2
2021年2月，InstaDApp宣布将DSA升级成为DeFi Smart Layer(DSL)，同时宣布了INST的发币计划。另外还上线了“模拟模式”，方便用户更好的试用各项功能
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