Perpetual Protocol 是领先的去中心化期货市场。目前交易市场最多，占去中心化期货交易量份额的 80% 以上。Perpetual Protocol 是利用以太坊的 XDAI 侧链为其扩展解决方案构建的。交易发生在协议的虚拟自动做市商 (vAMM) 上，它提供有保证的链上流动性和由恒定产品曲线设定的可预测定价。实际上，vAMM 提供协议价格发现，而支持 vAMM 的抵押品存储在智能合约金库中。

　　dYdX 刚刚筹集了由 Paradigm 领投的 6500 万美元 C 轮融资，是第二大去中心化永续市场，交易量市场份额超过 12%。dYdX 采用订单簿交易方法，并建立在 StarkWare 的 StarkEx 可扩展性引擎之上，该引擎是以太坊的专有零知识汇总 (zk-rollup) 解决方案。该解决方案是一种混合基础设施模型，利用非托管、链上结算和带有订单簿的链下、低延迟匹配引擎。随着平台的发展，dYdX 目前正朝着去中心化的方向发展。

　　在 6 月初暂停其 旧版 V2 平台上的交易之前，Futureswap 是第三大去中心化永续交易市场，交易量份额略高于 11%。该协议最初部署在以太坊第 1 层，但最近宣布在 Arbitrum 上进行 V3 版本 部署。V3 的目标是在 6 月下旬和 7 月初发布测试网，不久之后将推出主网。V3 将重新设计 AMM 以提高资本效率并简化提供流动性的过程。

　　MCDEX 是一个基于 AMM 的永续交易平台，目前在 Arbitrum 的测试网上运行，因为它即将为公开发布做准备。与提供定义市场的其他永续交易协议不同，MCDEX 使用户能够创建自己的交易市场。每个市场都定义了保证金率、使用的预言机和 AMM 风险参数等参数，这些参数受 AMM LP 的治理控制。

　　虽然 Perpetual Protocol、dYdX 和 Futureswap 引领了去中心化期货交易的道路，但随着 Arbitrum 和 Optimism 等以太坊的第 2 层解决方案上线，以及 DeFi 生态系统在更快的第 1 层（如 Solana）上发展，竞争即将来临。本月早些时候推出的 Arbitrum 拥有 MCDEX 中最完善的新协议。DerivaDEX 是另一个希望尽快进入该领域的协议。

　　总的来说，交易是通过以下两种方法之一进行的：订单簿或 AMM。每个协议都使用其中一种交易模式，但以独特的细微差别实施，以最大限度地提高交易者体验或协议市场竞争力。

　　Perpetual Protocol 在虚拟 AMM 或 vAMM 上进行交易。「虚拟」意味着 AMM 本身没有实际资产，而是将抵押品存储在一个单独的智能合约金库中，作为跨平台抵押品池。这使得 AMM 的 x*y=k 定价曲线能够充当协议的价格发现机制，同时交易者可以从拥有单一来源、单一资产的金库中获得收益，为 Perpetual 协议提供的所有 16 个市场的交易提供抵押品。

　　与订单簿相比，vAMM 能够以已知价格进行交易，不需要交易对手（vAMM 是默认交易对手），并且没有吃单费用。此外，不需要流动性提供者直接向 AMM 池提供流动性，因此系统中没有无常损失。抵押品金库将始终有足够的抵押品来偿还所有使用 vAMM 进行交易的交易者（假设所有抵押不足的资产在价格大幅波动时成功清算）。与许多其他永续交易协议一样，USDC 充当交易者提供的单一保证金抵押品，并存储在保护协议的抵押金库中。 (责任编辑：admin)