同时，基于资金费率与加密资产市场需求总趋势的正相关性，资金费率的正值倾向还会随着该加密资产的价格提升而增大。此外，如果将资金费率视作给予套利者的费用指标，以填补合约价格与标的现货价格间的差额，那么在一定程度上，资金费率还能够规避由于二者价差过大对多空某一方造成的交易风险。

风险对冲：在极端行情中“保住现有”

作为新兴的金融市场，加密货币市场的现货行情具有不确定性、波动性等固有特征。开展相关投资交易活动，风险对冲实属必要。在传统金融市场，衍生品市场作为现货市场的延伸，本具有稳定市场、规避风险及发现价格的作用。

所谓风险对冲，是指通过投资、购买与标的资产收益波动呈负相关的资产或衍生品，以此冲销标的资产潜在损失的风险管理策略。在加密货币市场，风险对冲也是应对行情波动风险行之有效的办法。

一般而言，对冲策略允许交易者在投资的相反方向上进行投注，以此降低投资风险。作为加密货币投资者应具备的一项风险管理技能，风险对冲可以保证投资者即便身处恶劣的市场环境，也能最大化地稳定投资价值。

不过，实施加密货币的风险对冲，虽然能确保资产在一定程度上免于市场行情急剧变化导致的损失，但其本身却无法带来额外的收益。只是相较于“失去所有”，在极端行情中“保住现有”，无疑是投资者最为明智的选择。

风险对冲的“良策”：永续合约

在永续合约灵活持仓机制的加持下，投资者无需考虑交割日的束缚，可以随时建立或退出合约头寸。而通过设立与现货市场买卖数量相同，方向相反的交易头寸，并在未来一定时期内通过买卖等量合约，以此对冲现货市场发生的实际价格亏损。

相较于现货交易，通过永续合约交易，投资者往往能够更好地利用价格波动，采用看涨、看跌的双向投资方式扩展更大的可盈利空间。同时，在资金费率机制的配合下，投资者所开设的头寸会在多空双方互为支付资金费用的流转中得以持续。

但需要注意的是，利用交易价格接近基础资产指数价格的永续合约作为对冲策略，除了需要对当前资金费率的情况进行把握，还必须审慎考虑合约杠杆倍率的选取。

因为在杠杆机制的配合下，合约交易的资金量能够有效放大，虽然这可以大幅降低资金入市的门槛，但也会相应提高交易的风险程度。因此，投资者需在合约账户中存放一定比例的保证金，确保合约交易的正常开展。

总体而言，永续合约作为对冲策略，因其本身的高流动性，会吸引更多的投资者参与其中。同时，合约杠杆支持以较少的实际投入实现更多的收益，并促进套利的产生。不过，资金费率的正负波动性，会使永续合约的对冲成本难以预测，而高倍杠杆的不当运用也会带来额外风险。 (责任编辑：admin)