协议设计

　　Iron Finance协议是围绕3种类型的代币设计的：

• 　　它自己的部分抵押稳定币——应该保持与美元挂钩的IRON

• 　　它自己的代币：Polygon上的TITAN和BSC上的STEEL

• 　　作为抵押品的成熟稳定币：Polygon上的USDC和BSC上的BUSD

　　Polygon上的USDC和TITAN的结合，或者BSC上的BUSD和STEEL的结合，本应该允许该协议随着时间的推移减少稳定币抵押品的数量，进而使IRON部分抵押，从而提高资本效率。

　　尽管该协议在Polygon和BSC上使用不同的代币，但在两个平台上以类似的方式工作。

　　为了实现IRON代币的价格稳定，该协议引入了一种依赖于市场激励和套利者的铸造和赎回IRON机制。

　　当IRON代币的价格低于1美元时，任何人都可以在公开市场上购买它，并以约1美元的价值以USDC和TITAN的组合形式兑换。

　　当IRON代币的价格超过1美元时，任何人都可以以价值约1美元的USDC和TITAN铸造新的IRON代币，并在公开市场上出售新铸造的IRON代币，从而将IRON的价格推回到1美元。

　　为了更好地理解铸造和赎回的过程，我们必须引入目标抵押品比率（TCR）和有效抵押品比率（ECR）的概念。

　　铸造功能使用目标抵押品比率来确定铸造IRON所需的USDC和TITAN之间的比率。

　　例如，假设TCR为75%。在这种情况下，铸造IRON所需的75%的抵押品将来自USDC，25%将来自TITAN。

　　该协议从100% TCR开始，并随着时间的推移逐渐降低TCR。

　　TCR可以根据IRON价格增加或减少。一方面，如果IRON的时间加权平均价格大于1美元，则TCR就会降低。另一方面，如果IRON的时间加权平均价格低于1美元，则TCR增加。

　　赎回机制使用有效抵押品比率来确定赎回IRON时USDC和TITAN之间的比率。ECR计算方法为当前USDC抵押品除以总IRON供应量。

　　如果TCR低于ECR，则协议有多余的抵押品。另一方面，如果TCR高于ECR，则意味着协议抵押品不足。

　　例如，如果ECR为75%，每次赎回IRON时，用户将获得75%的USDC抵押品和25%的TITAN抵押品。

　　重要的是，每次有人铸造IRON时，TITAN部分的抵押品都会被销毁。如果有人兑换了IRON，则会铸造新的TITAN代币。

　　正如我们所见，尽管整个机制有点复杂，但至少在理论上是可行的。

　　现在，让我们看看导致Iron Finance崩溃的事件是如何展开的。

　　事件展开

　　2021年6月16日UTC上午10点左右，该协议背后的团队注意到，一些较大的流动性提供者（又名“巨鲸”）开始从IRON/USDC中移除流动性，然后开始将其TITAN出售给IRON。他们没有赎回IRON，而是通过流动性池直接将其出售给USDC。这导致IRON价格与美元价值脱钩。这反过来吓坏了TITAN持有者，他们开始出售TITAN，导致代币价格在大约2小时内从65美元左右下跌至30美元左右。TITAN的价格后来回升至52美元，IRON完全恢复了其挂钩。 (责任编辑：admin)