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这些数据表明，与其他项目相比，Lido的收入可能不那么容易受到市场和DeFi活动的影响。这也说明了Lido是如何从Stake 的世俗性质中获益的：无论市场情况如何，持有者都会想把他们的以太币作为Stake ，这意味着Lido将能够在任何背景下增长。 用户 自主网上线以来，已有超过9500个地址将资金存入Lido。尽管整体增长强劲，但深入研究用户指标，会发现一些值得关注的地方。  来源：Dune Analytics
相当一部分的Stake 资金来自于少数大户。超过325,000个ETH（44%）可以归功于14个存款超过10,000个ETH的用户，而另外231,000个（35%）可以归功于另外67个存款在1000-10,000个ETH的用户。  资料来源：Dune Analytics
这意味着0.69%的储户占了79%的存款，这表明Lido的客户群，以及因此的收入来源，是高度集中的，并依赖于这一小部分持有人。尽管由于缺乏从Beacon链的提款，短期内不可能出现 “Lido挤兑 ”的情况，但这肯定是值得关注的。 贴现现金流估值 接下来，我们将对Lido和LDO Token的贴现现金流模型进行剖析。 假设 这个模型做出了主要的假设，并使用了保守的参数。它的目的更多的是反映Lido相对于它的增长潜力可能被低估，而不是对它的价值做一个万能的宣扬。 该模型使用40%的贴现率，这个数字与风险资本家使用的贴现率一致，以反映与早期投资相关的高风险。此外，它使用了2%的终端增长率，这与全球GDP的增长相一致。 对于增长的估计，该模型假设ETH的总Stake 将每年增加30%，从现在的730万Stake 跃升到2025年的2090万。它还假设ETH的价格每年增加30%，这意味着它将从现在的3000美元左右上升到2025年的8568美元。 最后，该模型使用了Justin Drake对长期ETHStake 收益率的预测，并假设Lido DAO的获取率将保持在10%。 估值 使用这些参数，我们可以计算出LDO的内在价值为13.96美元，这将使它的流通市值达到3.96亿美元，而FDV为139亿美元。 LDO目前的交易价格为4.74美元，这意味着如果它以其模拟的内在价值交易，可能有194%的上升空间。 相对估值 现在，让我们看看Lido相对于一些同行的估值情况。 这是一个棘手的问题，因为它最直接的竞争对手，如中心化交易所和其他流动Stake 服务，如Rocket Pool，要么是公司（大多是私人），要么是后者，尚未上线。正因为如此，我们将使用其他市场领先的DeFi项目，这些项目在不同的领域产生协议级别的收入，如货币市场、稳定币和永久互换的同行。 (责任编辑：admin) |