价格/TVL

　　在价格/TVL的基础上，Lido的交易价格似乎比其他DeFi协议要高，比率为1.41，大大高于下一个最接近的协议，SushiSwap。这可能表明，要么Lido相对于这些其他协议被高估了，要么市场可能以更高的比率评估其流动性。

　　价格/收益和价格/收益/增长

　　当看PE时，Lido的价值与该组相比似乎高得惊人。该协议的交易价格是其收益的870倍（基于过去180天的年化协议收入），这意味着它的交易价格比最接近的TokenAAVE高出3倍多，比SUSHI和MKR高出近25倍。

　　然而，看看Lido的价格/收益相对于它的增长来说是一个不同的故事。由于其令人难以置信的1918%的高增长率，LDO的PEG仅为0.45，使其与PERP和AAVE的PEG相一致。

　　这意味着，尽管PE很高，但相对于它的增长速度，Lido的估值是符合市场价格的。

　　需要考虑的风险因素

　　与其他加密货币资产一样，Lido存在巨大的风险。让我们强调一下我们在整个文章中涉及的主要风险，以及其他一些潜在的关注领域。

　　协议信托的假设

　　虽然Lido是非托管的，但该协议还不是完全无信任的。由于在7月15日之前，Lido推出的功能有限的ETH 2.0押金进入协议的存款，大约81%的存款不是非托管的。相反，这些资产的提款密钥（控制提取抵押资金能力的私钥）是由一个6/11多签名计划控制的，由知名的DeFi社区成员和实体作为签名人。如果这些签名者被破坏，决定串通，或错误地处理他们的钥匙，用户资金的很大一部分将面临风险，这可能会对LDO的价格产生不利影响。

　　用户/收入的集中性

　　Lido的大部分存款，也就是收入来源，都集中在一小部分储户身上。

　　治理中心化

　　LDO的Token供应，因此治理权力集中在一小部分利益相关者手中。

　　Token释放

　　LDO有未定义的Token释放和非常低的流通浮动与总供应的Token。

　　监管风险

　　美国基础设施法案中的规定可能会对取证验证人进行无序监管，这可能会增加寻找高质量节点运营商的难度。

　　结论

　　虽然存在严重的中心化问题，但凭借其有用的产品、广泛而多样的护城河、庞大的TAM、强大的竞争定位以及可能被低估的Token，Lido拥有明星般的基本面。前者的问题可以随着时间的推移得到解决，并且是为了在主网上推出而有意做出的设计选择。

　　也就是说，随着围绕Eth2的更多基础设施的上线，以及合并，去中心化的Stake 供应商的市场还没有固化。但现在我们要问的是： (责任编辑：admin)