关于隐私，DvP组件的总体架构设计支持不同级别上的隐私处理。通过为每个事务生成一次性公密钥，可以在API层或平台层内建立匿名性，这样外部查看者将无法确定参与者的身份。还可以通过在传输前加密数据，或设置一个特定的通道，将数据流限制在仅涉及的各方之间，也可以实现进一步的匿名性。

　　结论

　　对原型的观察结果

　　在项目和原型开发过程中，我们已经确定了五个关键的观察结果和未来的考虑因素，需要在Ubin项目的进一步阶段进行探索。

• 　　规则手册集成：该项目提供了一个概念证明，即智能合同的功能可以用于规划常规规则。这可能需要中央银行或金融服务机构对位于多个司法管辖区的成员实施执行行动，从而使其受不同程度的监管审查和标准约束。

• 　　结算周期压缩：在新加坡，目前关于结算周期的市场实践是T+3。而一个基于DLT的账本间可操作性的解决方案，有将交易后结算过程压缩为T+1，甚至24小时实时结算的潜力。将该行业推进到T+1或实时结算可能会产生很多影响。其中，银行将必须重新考虑其流动性和风险管理做法，以保持竞争力。而且，监管机构也必须不断重新评估和更新管理结算的时间的现有规则簿和法规，特别是通过仲裁，以确保一个公平和有序的市场。

• 　　仲裁程序设计：现金和证券结算的分类账间交易存在着风险，如当参与者不遵循交易步骤，买方在时间边界到期前未解除证券合约提取证券，导致卖方在收到现金支付后可以使合同到期并收回证券的情况。而仲裁员可以在判决可能的追索权之前评估争议交易的情况，无论是（i）为买方收回现金支付，还是（ii）通过将标的资产的所有权转移给买方来推进交易。这可以通过在结算周期开始时或现金合约解除时建立的智能合约来实现。需要进一步的分析来提供一个更稳健的仲裁框架。

• 　　增强安全和隐私：开发的原型兼容不同类型的交易平台，包括 CLOB或场外交易要求进行报价/拍卖。这导致了我们的技术合作伙伴使用不同的模型来保护隐私。在我们提出的 DLT 解决方案中，包含具有链外和带外特性的秘密安全 pdf，以确保投资者的利益受到保护。而且，原型也采用了各种方法保证安全隐私，如重构CLOB，其中证书颁发机构保存其注册用户的记录，并使用它生成一个用于交易目的的伪地址，而不向市场参与者透露身份，或是采用一种 OTC 模型，即买方和卖方能够在与现有市场设计相似的设置中审查交易对手的身份。

• 　　流动性和市场结构：当在 DLT 上实现结算时，由于将资产锁定在相应的分类账上的潜在机制，流动性效率将低于传统的市场设置。鉴于可能出现争议，与这些交易相关的资产可能会被长期锁定，直到合同到期，或达到解决状态，然后归还给各自的资产持有人。这将对参与者和市场流动性产生影响，因为基础资产在此期间不能用于其他交易。这些机制是解决方案设计的一部分，并需要服务和维护投资者的利益。然而，还需要做更多的研究来评估其对市场结构和流动性的影响。 (责任编辑：admin)