稳定性杠杆 （Stability Levers）
当 Sperax USD 高于或低于 1 美元交易时所产生的套利机会，将作为 Sperax USD 的基础稳定机制。虽然套利留给市场参与者执行，但 Sperax 可以使用三个杠杆来激励市场以促进套利交易，维系 Speax USD 与美元的价格锚定。 动态抵押品比率 （Dynamic Collateral Ratio）
如前文所述，Sperax USD 的外源和内源抵押品之间的权重是一个动态目标，会随着市场波动而变化。在市场进入牛市时，由于抵押品价值膨胀，Sperax USD 的流通价格将攀升至高过其锚定价格。作为回应，抵押品比率将下降，Sperax USD 抵押品中 SPA 的价值占比将升高。套利者将能够铸造新的 Sperax USD，在去中心化交易所（DEX）以溢价售出，通过扩大 Sperax USD 的流通供应量，将其价格压低至与美元锚定的水平。抵押品中 SPA 的价值占比升高，将导致铸造 Sperax USD 时销毁的 SPA 比例也升高。 当市场进入熊市时，Sperax USD 的流通价格将因抵押品价值减少而跌至锚定价格之下。抵押品比率将上升，Sperax USD 的抵押品中一揽子外源加密抵押品的价值占比将升高。套利者可以在公开市场上以折扣价购买 Sperax USD 并予以销毁，以产生利润。在市场收缩期间，Sperax USD 对 SPA 的依赖减少，这意味着当 Sperax USD 被销毁时， 进入市场的 SPA 比例较小。由于抵押品比率的目标是每月减少一个百分点，随着协议逐渐成熟，Sperax USD 将逐渐更多地依赖 SPA 来保持稳定性。这也将给 SPA 代币带来通缩压力，因为该协议为新铸造 Sperax USD 而销毁的 SPA 平均占比比例上升。 Sperax USD 存款利率
本着提高资本效率的精神，Sperax 将其外源抵押品投入到广大的 DeFi 生态系统中。当用户铸造 Sperax USD 时，他们的外源抵押品被部署到 DeFi 收益耕种协议并赚取利息。Sperax 最初先使用 Aave 协议，但最终将创建自己的收益聚合器。为了产生收益，Sperax USD 铸造后需要至少 7 天才能销毁。在这一初始锁定期过后，收益聚合器产生的利息收入由协议收集，并每周分配给 Sperax USD 持币者。因此 Sperax USD 持币者得到直接激励，以保持该稳定币的流通。 虽然收益聚合器产生的利息收入金额将是可变的，且 Sperax 无法控制，但它仍然能够影响传递给 Sperax USD 持币者的利息收入。为了吸引 Sperax USD 的流动性并补偿新协议的风险，Sperax 将通过其 SPA 储备金发放补贴来提高整体利息支出。利息补贴还将作为一种机制，通过降低长期回报速度来稳定该协议的平均短期回报。其背后的想法是，波动率较小的收益率会创造出更具粘性的稳定币，并降低货币供应速度。 (责任编辑：admin) |