尽管种种特征都显示 Uniswap 的去中心化水平超过了市场中大多数加密平台和协议，但不可否认的是，Uniswap 背后仍然有一个中心化的主体，即它的开发团队 Uniswap Labs。

　　早在 7 月份，在监管形势越发严峻之时，Uniswap Labs 已经显露出谨慎。当时，这个开发团队主动限制了 app.uniswap.org 网站前端对 129 种代币的访问，标榜去中心化治理的 Uniswap 做出此决策时并未经过社区投票。

　　Uniswap 的前端页面由 Uniswap Labs 拥有

　　此举在社交媒体上一度引发争议，一些用户指责 Uniswap 不再是一个去中心化的平台。随后，Uniswap 创始人 Hayden Adams 发推解释了 Uniswap 的组织构成。他表示，Uniswap 协议是以太坊上完全去中心化的免许可智能合约，Uniswap Interface 是开源 GPL 代码库，而 app.uniswap.org 这个前端网站则由 Uniswap Labs 拥有，「去中心化并不意味着 Uniswap Labs 允许用户在其网站上做任何想做的事情。」

　　按照 Adams 的解释，UniswapV1、V2 和 V3 这些链上程序完全是去中心化的，其发展也交由社区治理；但 Uniswap Labs 是中心化的，其通过掌控 app.uniswap.org 域名有权决定前端页面如何显示。

　　似乎是为了进一步规避监管风险，Adam 还强调，「事实上，目前协议的大部分交易量都不是通过 app.uniswap.org 实现，而是得益于链上集成、替代接口的激增，其中就包括交易机器人、钱包、接口分叉、其它接口、DEX 聚合器等。」

　　看得出，Uniswapy 及其网站运营方此前已经在监管动态下变得谨慎，但还是无法避免引起 SEC 的注意。

　　Uniswap 的 TVL 和交易量尚未受监管消息影响

　　欧科云链 OKLink 数据显示，截至 9 月 4 日，Uniswap V1+V2+V3 的加密资产锁仓总额（TVL）超 77.45 亿美元，当日交易量超 15.53 亿美元，尽管 UNI 价格受监管消息影响下跌，但 TVL 数据未有明显流失，交易量也仍处正常的波动范围，两项指标仍然让 Uniswap 头顶以太坊链上「最大 DEX」的王冠，如今这个王冠或许给它带来了监管麻烦。

　　实际上，在 Uniswap Labs 被 SEC 调查的消息传出之前，SEC 已经针对一个 DeFi 协议实施过监管。

　　8 月 6 日，SEC 在官网指控 DeFi Money Market 协议的创始团队及其所控的开曼群岛公司，使用智能合约和所谓的「去中心化金融」技术，在未经注册的情况下，销售超过 3000 万美元的证券。

　　在该案例中，SEC 将 DeFi Money Market 发行的权益凭证代币 mToken 以及治理代币 DMG 视为「未经注册的投资合同」，按照证券法监管。最终，SEC 与项目团队达成和解协议，项目方在不承认及否认 SEC 指控的情况下，同意返还超过 1280 万美元的非法所得和总计 30 万美元的罚款。 (责任编辑：admin)