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　　即便再蛮荒的领域，创新和发展也终究会遇到瓶颈，所以DeFi的高收益率很可能只是一个暂时现象。

　　原文标题：《吊打传统金融的DeFi，其高收益率究竟从何而来？》

　　作者：Chen Zou

　　近几年，传统的银行业务越来越不受人待见，美国一些银行储蓄账户的年利率甚至可以低到可笑的 0.1 %（考虑到目前美国的通胀接近 5 %，存储蓄账户=撒币）；而同期，在 Anchor Protocol 中存款的年利率为 20 %（注：Anchor Protocol 基于稳定资产协议 Terra Money 创建，是一种新型的储蓄协议，旨在通过协调来自多个不同 PoS 共识的区块链的区块奖励来平衡利率，最终实现稳定收益率的存储利率 ）我想任何人都知道接下来应该选哪一个。

　　Defi 的收益率似乎很多时候都高的有些不切实际，这让人不得不感到好奇，这些收益率是如何产生的？它们真的是可持续的吗，还是仅仅是庞氏骗局？

　　相对于传统金融等其他市场，加密货币的收益率很高，这也是许多怀疑论者抨击的地方，高得异常的收益率 = 庞氏骗局，这在逻辑上好像并没有什么不对 。但我们还是要自己去研究，去了解，做好尽职调查比什么都重要。

　　DeFi可能因其极高的收益率而闻名，即便是使用相对安全的资产，如USDC、USDT、DAI和BUSD。也能获得相当不错的收益：

• 　　AAVE 和 Compound 等平台上的稳定币借贷：6-8 %的年收益率

• 　　质押：4-20 % 的年收益率

• 　　流动性挖矿 ：50-200 % 的年收益率

• 　　Degen 冲土矿的收益率：200-30M% 的年收益率

　　很明显，风险和收益在加密市场也是正相关。例如，将你的稳定币借给相对安全的协议（Aave 和 Compound），它们可以给你每年至少 4 %的收益。下图为 Aave 的年收益率：

　　借贷的收益率来自于借款人从协议中借入资金并支付较高的利息。协议使借贷之间的利差，类似于今天银行的做法。如果对借贷的需求上升，借贷的收益率也会上升。

　　而不同稳定币之间的收益率也会不同。例如，USDT的收益率往往较高，因为目前种种监管、黑幕问题缠身的 USDT 让许多投资者开始避而远之，所以一分风险换来一分收益，天经地义。

　　参与这种投资所承担的风险是：

• 　　协议成为黑客攻击的目标

• 　　抵押品不足

　　这都有可能导致投资者失去本金。被接二连三攻击的CREAM Finance就是个相当好的例子。比推此前就该项目曾做过多次报道，【DeFi 协议 Cream Finance 再遭闪电贷攻击，损失金额超过 1.3 亿美元】、【Cream Finance遭到闪电贷攻击系AMP代币合约存在可重入漏洞】、【Cream 网站 DNS 被攻击，团队提醒用户不要将私钥等信息提交至网站】。 (责任编辑：admin)