Cream Finance的流动性池最终被彻底掏空，而该产品的用户，成为了牺牲品。

　　成为放贷者并不是赚取 Defi 红利的唯一方式，你也可以选择通过在流动性池中提供流动性来赚取收益，即流动性挖矿。这意味着你可以作为做市商收取交易费，有时也可以通过治理代币的形式收取交易费作为奖励。

　　但提供流动性也不是0风险的事情。首先，作为流动性提供者，你必须持有至少两个币种，这就意味着你至少会有两个加密货币风险敞口。其次，你可能会面临无常损失（impermanent loss），在这种情况下，持有代币反而是一种更好的选择。

　　加密金融咨询公司 Topaz Blue 近期发布了一份市场分析报告，其中提到，Uniswap V3上 49.5 %的流动性提供者都曾因无常损失而产生负收益（但即便如此，Uniswap 所提供的交易费用在绝大多数情况下仍能弥补无偿损失，这就是为什么依旧有大量投资者愿意投资并提供流动性）其实无偿损失更像是一种机会成本，你并不是真正的损失了，只是你选择的方式没有另一种可能性（单纯持币）赚的更多而已。

　　借贷协议可以提供相对较高的收益率，这通常是由对杠杆的需求驱动的。这种潜在的杠杆需求一部分来自于善用消息面的交易者，往往当他们收获一些内幕消息时，他们更偏好孤注一掷的投资行为方式。

　　假设某交易员提前知道了项目将会有巨大的利好消息，该交易员可能会以8%的年利率（每天约合 0.02 %）从市场上借入大量的USDC，并用它来积累大量的代币。只要买来的代币每天的价格波动大于0.02%，交易员就能从该借贷中获利。然而倚靠内幕消息来进行巨额订单操作在 Defi 领域并不是一个明智的选择，这种大额订单会被记录到区块链上，并最终被各种各样的探测工具所监控（例如，WHALE Alert），从而变成一个“众所周知的秘密”。

　　杠杆需求激增的另一个主要诱因就是进行市场中性策略（市场中性策略是指同时构建多头和空头头寸以对冲市场风险，在市场不论上涨或者下跌的环境下均能获得稳定收益的一种投资策略，市场中性策略主要依据统计套利的量化分析）例如，交易员可以做多现货，做空永续/期货，并从交易所收取资金溢价。无论价格走势如何，是涨是跌，交易员在一个头寸上的损失都会被另一个头寸的收益所抵消。

　　假设对该交易头寸进行5倍的杠杆操作，在一个delta中性（指某个交易策略不受标的资产小幅价格波动所影响）的头寸上以4 %的年收益率计算，交易者最终能够获得20%的收益，这与单纯的使用单方向的风险敞口而言，要安全得多，但同时收益依旧相当可观。 (责任编辑：admin)