变基代币

正如我们在 [redacted] 上的帖子中详述的那样，重新定位代币，或有时称自己为 “ 储备货币 “，指的是 OHM 及其分叉。

变基解释：变基是将一系列提交按照原有次序依次应用到另一分支上，而合并是把最终结果合在一起。

变基代币从根本上由同名的变基机制定义，这只是意味着如果你将货币锁定在一个质押合约中，你持有的货币数量会在一个固定的时间段内增加一定的百分比。比如 8 小时，这种复合的频率导致了天文数字般的高 APY。例如，目前，OlympusDAO 在质押的 OHM 上提供每 epoch（8 小时）0.3265% 的奖励，从而获得 3,450% 的 APY。

当然，如果您一直在仔细阅读这篇文章，您会很容易发现基础货币数量的增加并不一定意味着价值的增加。也就是说，如果代表货币数量的数字与本质上有价值的东西没有有意义的对应——比如促进金融交易的软件，或者像美元这样的现实世界资产，或者协议未来收入的份额——那么货币金额上升并不一定意味着您拥有更多价值。

最近，随着越来越多的参与者意识到他们的高 APYs 实际上并不意味着他们拥有更多价值，重新定基代币有了一个清算。以下是 OHM、TIME (Wonderland) 和 BTRFLY ([redacted]) 市值图表：

OHM 市值在 3 个月内下跌了 85%。DeFi

TIME 市值波动剧烈，在过去 3 个月中下跌了 52%。

BTRFLY 市值在 3 个月内下跌了 48%。

“ 储备货币 ” 展示了 DeFi 如何迅速摆脱现实的束缚。当新参与者看到极高的数字时，他们会变得兴奋并买入。这会推高价格，导致更多参与者购买和质押，从而产生飞轮效应。如果人们在任何时候停下来考虑为什么数字会上升，他们可能已经意识到他们的高 APY 不是基于价值，而是基于通货膨胀的货币工具。

尤其是TIME，最近发生了相当多的戏剧性事件，有人指责TIME财政部长0xSifu是被定罪的金融重罪犯：

来自zachxbt.eth的推特

公平地说，一些 Rebasing Token 社区已经讨论过改变动态，这可能是由最近的价格暴跌引发的。此外，这些代币得到国库和收入流的支持，例如OlympusDAO 的协议拥有的流动性即服务。

但是，如果该货币甚至没有试图使其 “ 数量 ” 有意义地反映潜在的价值来源，那么它们就不应该被视为 DeFi 收益的可靠交付者。 (责任编辑：admin)