全球性宏观贸易的领路人

区块链是实现全球宏观贸易的基石。

以传统金融市场中 USD/JPY 汇率为例，其过去的 35 年间始终保持在 120 ± 20 范围内波动。有着 35 年交易经验的研究员在汇率的起伏中如履薄冰，最终却诧异地发现今天的汇率又回到了 1987 年他刚入行时的位置 -- 128.38。汇率的兜兜转转与再度回归让 USD/JPY 交易员的经年努力显得徒劳无功。

反观当下，区块链正在改变全球宏观贸易的格局 ——— 假如每个拥有智能手机的人都会在十年内使用区块链，链上用户将增加至 35 亿人次。 这也就意味着我们将再无可能以 38342 美元 / BTC 的「便宜」价格购买比特币。

这正是大部分「重蹈覆辙」的宏观交易者中意比特币或区块链的原因。虽然和传统领域研究的概念并无二致，但实际上区块链的出现是要在更高维度优化整个世界的运行方式。

现在，区块链风险交易甚至开辟了全球宏观角度。例如，做多 Circle 股权是对冲利率上升的一个好办法。 Circle 在 USDC 稳定币上赚取浮动资金。 利率上升带动收益上升，不失为一种很好的反周期投资手段。

另一个很酷的事实是，DeFi 协议 Celsius 在 2021 年支付给客户的利息甚至多于美国银行。

机构过渡阶段

机构投资者正处于一个进退两难的境地 —— 几年前，提出投资区块链意味着面对极大的职业风险，而几年后，不投资将是一个巨大的信托风险。

试图弄清楚到底哪种协议将会笑到最后是毫无意义的，而很多投资者却恰恰将会议的大部分时间浪费在分辨此类问题上。

并没有人在挑选股票经理时，要求其解释到底哪一家公司将最终接管全世界的有关业务。投资者只是选择一个业绩优异的经理人，委托他们构建投资组合，并根据时间变化组合构成，最终赢得收益。区块链领域的投资过程和传统金融市场也理应保持一致。

区块链的优点在于，选择是投资者的权利 —— 他们可以同时购买以太坊和 Solana； 可以同时购买 Polkadot， Terra 以及其他 20 至 30 个其他代币。

区块链投资僵局正逐渐被打破 —— 过去的 12 年间，越来越多的投资机构开始进场。 他们一般是将 0.2% 左右的资金投资到区块链行业之中。而一旦开始投资，这一敞口的占比只会越来越大，在未来 5-10 年机构的投资比重将会上升到 8.0% 左右。这些正在注入区块链资产的资金，将会拉动价格上涨。

自 2021 年年初，Pantera 为代表的数个区块链行业基金已经筹集了 20 亿美元资金，并将于未来一两年内进行投资。 (责任编辑：admin)