LUNA供应的恶性通货膨胀。来源：TerraScope

到第3 天结束时，LUNA 的供应量从 3.45 亿暴增至 6.5 万亿，供应量扩大了约 18,840 倍。到 5 月 12 日，LUNA 从所有主要交易所退市，从 60 多美元跌至不到 0.1 美分。Terra 区块链被停止，因为治理攻击的成本已经下降到如此之低，以至于只要几百万美元，任何人都可以接管该区块链并造成严重破坏。

Terra完全崩溃了。

结束了。

Terra现在正处于尝试重组自身的过程中。但是 Terra 的崩溃彻底摧毁了加密市场。比特币下跌 20%，大多数山寨币在混乱的一周内下跌 50% 或更多。数百亿美元的账面财富蒸发了。不计其数的散户投资者失去了他们的积蓄，在 Terra 上大举押注的资金陷入困境，而在区块链上建设的开发者现在正在寻找新的去处。

可悲的是，这个传奇故事的结局是可预见的。

目前看来，尘埃落定。但最后两个问题仍然存在：首先，Terra 可以做些什么不同的事情？其次，Terra 失败的长期后果是什么？

即使考虑到它的灾难性失败，Terra 的结束也具有不必要的破坏性。据传闻，LFG 仍然持有超过 10亿美元的 BTC 尚未使用，并且仍然让 LUNA 陷入恶性通货膨胀，伤害了 LUNA 持有者和 UST 持有者。归根结底，Terra 仍然是一个具有新兴生态系统的Layer1区块链。作为一个纯粹的区块链，它具有潜在的“企业价值”。但在 UST 崩溃后，该系统突然背负着巨额的坏账。当中央银行的负债超过其资产时，只有一件负责任的事情要做：债务违约，并与债权人谈判。

如果 Terra 区块链赎回被暂停并且 Terra 为 UST 持有人协商了一个还款计划，那么区块链也许可以幸存下来，并且 UST 持有人可以从他们的持股中获得一些补偿。但相反，他们什么也没做——LUNA 过度膨胀并失去了所有购买力，使区块链本身一文不值。现在有人谈论从头开始重新启动一条新链，并在银行挤兑之前空投给以前的 UST 持有者。

但所有 Terra 背后的主要罪孽最终是 Anchor。Anchor 通过在收益率暴跌期间保证常年 20% 的 APY，有效地将自己变成了庞氏骗局。UST 在 Anchor 存款之外几乎没有外生使用。这意味着 LUNA 的主要价值主张如下：购买 LUNA 来铸造 UST，将其存入 Anchor，以其他 UST 的形式获得利息。LUNA 是这场比赛的入场券，并且由于 UST 从未实现其最终目标——作为主导稳定币的广泛采用——这场比赛以它可能的唯一方式结束。

这给我们留下了最后一个问题——Terra 失败的更广泛的后果是什么？ (责任编辑：admin)