疲软的 DXY 仅代表其相对于外币的权重下降。但对美元的深入研究表明，在高通胀环境下，购买力正在减弱。截至 2022 年 4 月，消费者价格指数 (CPI)高于 8%。

结果，尽管美元比一年前走强，但未能让新兴市场货币陷入混乱，从而打破了它们广受关注的负相关性。

值得注意的是，自 2022 年 1 月以来，巴西雷亚尔和智利比索等发展中国家货币的回报率一直高于美元。

当美元上涨时，新兴市场货币往往表现不佳，这主要是因为投资者将美元视为全球市场不确定时期的终极避风港。但随着乌克兰-俄罗斯危机导致大宗商品价格上涨，投资者正在重新考虑他们的策略。

BMO Capital Markets 外汇策略欧洲主管斯蒂芬·加洛(Stephen Gallo)表示，与此同时，提高利率的国家也在为本国货币创造更好的投资环境。根据他对《华尔街日报》的声明摘录：“新兴市场央行被迫收紧政策以跟上美联储的步伐。要么就是这样，要么实施资本管制。”

美元和新兴市场货币之间持续的权力博弈让比特币 ( BTC ) 没有得到考虑。自 2021 年 11 月以来，它的价值已经下跌了 50% 以上，并且仍然与风险资产有很大关系。

然而，比特币与 DXY 的长期负相关性本周已转为正相关。这表明美元市场的进一步下跌可能不一定会在短期内引发 BTC 价格回升。

正如报道的那样，随着比特币努力回升至 30,000 美元大关 ，要求 20,000 美元甚至更低的宏观底部的呼声越来越高。