比特币:获利/亏损的长期和短期持有者供应(14DMA)

为了给这个观察增加一个新的维度，我们可以研究一下长期持有者持有的利润中的供应份额。在熊市的后期阶段，长期持有者的主导地位不断增强（或短期持有者的份额不断减少），这一点很明显。

在过去两个延长的熊市中，这个指标的14DMA(14天移动平均线)突破了90%的门槛线。这意味着在看跌价格行为的心理压力下，短期持有者在市场中仅持有<10%的利润。随着最近下跌到30000美元以下，这个指标越过了90%的门槛。在这个水平之上，STHs 基本上已经达到了一个接近峰值的痛苦阈值，几乎没有未实现的利润，而 LTHs 主导了剩余的盈利供应。

比特币:长期持有者从供应中分享利润

此外，本周对 LTHs 和 STHs 之间的未实现损失分布的研究表明：

价格目前在2021-2022年周期的低点交易，这意味着自2021年1月以来几乎所有的买家现在都持有未实现的损失。

自2021年5月以来，亏损的 LTH 供应量一直在增加，但此后停滞在26%的供应量上（与 STHs 的16%相比）。这表明 LTH 正在承担更多的未实现的损失（Token 所有权的建设性洗牌），目前持有2021至2022年周期中约62%的亏损供应（26%/（26%+16%））。

STH 供应亏损也大致稳定，在供应量的16%至18%左右波动。155天前（2022年1月1日）的价格是47000美元，因此大部分的 STHs 在2022年第一季度之前的整个盘整范围内开始积累。

比特币:盈利/亏损的长期和短期持有者供应

如果不研究 LTHs 对剧烈价格调整的反应，就无法得出压力下 LTHs 的行为分析。在这里，我们将检查长期持有者的回报区间的实现的利润和损失指标，特别是针对存入交易平台的 Token。在2018-19年的熊市和2020年3月的COVID 暴跌中，累计实现的损失超过了市值的0.006%。目前，这种模式在5月初暴跌至30K美元以下时再次出现。为了给这次调查打下基础，我们应该强调的是：

LTH 存放在交易平台的 Token 的损失现在已经达到了与以往熊市相当的程度。然而，我们还没有持续的时间数据，而且与之前的>75%的下降相比，下降幅度为58%。

收益和亏损图

压力下的Miner收入

在确定了当前熊市的严重性和探讨了长期持有者的相应行为后，我们现在将评估 Miner 对收入下降的反应。 (责任编辑：admin)