由于矿工面临巨大的财务压力，他们的流出量达到每月 5k 到 8k BTC 的速度，与 2018-2019 年的熊市投降事件相当。值得注意的是，在BTC未能保持其持续整合的低位（2.8 万美元）之后，矿工停止支出，并且实际余额以每月 2.2 万比特币的速度增长。

长期持币者：即将投降

当前熊市即将倒下的多米诺骨牌正在进入一个新阶段。除了矿工，长期持有人现在开始感受到压力，这迫使他们中的许多人加速出售。上周，长期持有人供应量减少了17.8万 BTC，相当于其总持有量的1.31%。

过去一年多的供应量恢复证实了旧代币正在支出，加速到每天2万到3.6万 BTC 的速度。这反映了即使是比特币的强势群组中也出现了恐惧和惊慌。

我们可以使用 LTH-MVRV（市场价格与 LTH 实现价格之间的比率）来绘制长期持有人的激励财务压力。最近的市场暴跌至 1.76 万美元，将该指标推至 0.85，这意味着 LTH 平均持有 15% 的未实现亏损。这比 COVID 暴跌期间的LTH-MVRV更低，仅略高于 2018-2019 年熊市投降的底部。

作为长期持币者，未实现亏损会放大，这种卖进损失的强度可以通过 LTH-SOPR 来监测。该指标是将市场价格与每天LTH 支付代币的成本基础进行比较。

过去当该指标交易低于 1 时，LTH 就出现过投降，这表明 LTH 在长期持有后正在亏损。在熊市低点，这个指标以前曾跌至 0.4 至 0.6 范围内，表明损失了40%至60%。

因此，LTH 当前的亏损支出行为与 2020 年 3 月相吻合，但没有 2015 年或 2018 年熊市低点那么严重。

我们还可以跟踪 30 天内 LTH 的净代币分布，以评估相对卖方活动。在这里，我们通过总 LTH 供应量对价值进行标准化，以获得这些投资者在以往熊市中的行为比较概况。

在最近的大幅下跌期间，LTH 投资者每月的支出略高于其供应量的 1%，这一比率与COVID崩盘和2021年12月历史最高价之后的修正相吻合。这个水平几乎是2018-2019年熊市最大流出量的2倍。

请注意，LTH最大流出实际上与牛市（获利）而不是熊市（经验丰富的投资者也恐慌并遭受损失）有关。

追踪交易所遭受的痛苦 (责任编辑：admin)