在目前的2022年市场中，在2021年11月的历史前高之后，到目前为止我们有一个类似的结构。我们可以看到类似的重新分配模式发生在3万美元的底线周围，最初建立于2021年5月至7月。在今年5-6月的过程中，我们可以看到价格交易下降到2万美元的区域，这成为投资者投降和新买家的重要触发点，因此成为比特币转手的节点。

钻石手们的投降

随着3万美元价格水平的失守，矿工和长期持有者（LTH）已经受到了压力。为了证明2021-22周期长期持有者的持续屈服，我们可以从两个方面监测他们的盈利能力；他们的实际损失（卖出）和未实现的损失（低于成本基础持有的比特币）。

长期持有者卖出产出利润率（LTH-SOPR）是一个展示长期持有者所获得的利润率的指标，（例如：2.0的值意味着长期持有者以2倍于其成本基础的价格卖出比特币）。因此，当LTH-SOPR的值小于1时，这些玩家低于其成本基础的价格割肉卖出比特币，实现了损失。

LTH-SOPR的当前值为0.67，表明平均而言，长期持有者卖出他们的比特币时的损失是33%。

长期持有者成本基础指标 估计长期持有者为他们的比特币支付的平均价格。因此，由于市场估值低于长期持有者的成本基础时，我们可以认为这群人总体上处于损失中。同样地，目前LTHs平均处于浮亏状态下，持有的未实现损失总额为-14%。

下面的图表结合了这些概念，显示了满足这两个条件的区间（绿色）。这些时刻是长期持有者既持有处于浮亏状态的比特币，又在割肉卖出，实现了损失。综合来看，这表明长期持有者投降的可能性正在增加。

目前LTH-SOPR的值为0.67，LTH-成本基础为2.23万美元，这意味着LTH在每枚卖出的比特币上平均实现了-33%的损失，尽管现货价格只比其成本基础低6%。这意味着以更高价格购买比特币的长期持有者是目前的主要卖方，而那些仍然持有2017-20年周期（或更早）比特币的投资者还在等待。

损失的转移

投降事件的一个后果是立即将比特币重新分配给新的买家，这些人最初通常被归类为短期持有者。然而，随着时间的推移，长期持有者在供应中的主导地位往往会增加，因为全天候的投机者被赶出市场。

底部的形成往往伴随着长期持有者承担越来越大比例的未实现的损失。换句话说，为了使熊市达到最终的底，亏损的比特币份额应该主要转移到那些对价格最不敏感的投资人身上，他们具有最坚定的信念。 (责任编辑：admin)