原文标题：《DeFi 币普涨 240% 背后：究竟有多少玩家，哪个交易所是大赢家？》
撰文：Carol

金融的核心功能之一是解决激励问题，DeFi （去中心化金融）的出现和发展为进一步实现这一功能提供了新的思路和可能。

自 6 月中旬 Compound 开启「流动性挖矿」后，其治理代币 COMP 就为用户提供了原方案 6 倍以上的激励 [1]。在 COMP 的刺激下，流动性挖矿迅速成为主流治理模式，各 DeFi 项目纷纷上线新的激励方案，DeFi 币平均暴涨 240%，借款规模突破 16 亿美元，锁仓额（指资金池和抵押品总额）超过 50 亿美元。

DeFi 从形成风口到刮起「飓风」仅仅用了月余，火爆的背后，本文将通过数据为你解释：

• 流动性挖矿究竟为 DeFi 带来了多大的流行性？
• 对整个 DeFi 市场而言，流动性挖矿的作用是「辐射」还是「虹吸」？
• DeFi 的真实玩家有多少？
• DeFi 的二级市场流通哪个交易所占比最多？
• DeFi 的筹码集中度如何？

流动性挖矿已经挖出了多少奖励？

市值是一个标的市场公允价格的体现，是衡量标的市场价值和规模的一个参考指标。根据 CoinGecko 的统计，截至 8 月 10 日，62 个 DeFi 项目的总市值已经达到了 112.52 亿美元，较 6 月 1 日翻了约 3.6 倍，但只约占整个数字货币市场的 3% 左右。

其中，预言机项目 LINK （Chainlink）的市值约为 50.41 亿美元，约占整个 DeFi 市场的 44.80%。在这轮 DeFi 热潮前，投资者投向预言机的目光并不多，但随着 DeFi 项目的再次火爆，预言机领域的竞争将变得更加激烈，其他预言机项目也一同上涨。

其次，COMP （Compound）、MKR （Maker）、SNX （Synthetix）和 LEND （Aave）的市值也进入了 DeFi 领域的前五，其中 COMP 和 MKR 的市值都超过了 5 亿美元，各约占整个市场的 4.91% 和 4.89%。

以上市值是根据已流通的代币数量来测算的，如果考虑到还没有被挖出来的代币数量，那么按照当前的币价来看，DeFi 市场被稀释后的市值规模可以达到 289.4 美元，当前市值大约是稀释后市值的 38.87%，这意味笼统来看当前通过流动性挖矿挖出来的代币数量已经达到了计划流通的 38.87%。不到两个月，流动性挖矿的进程已经超过了三分之一。

稀释后的市值为市场提供了一种了解 DeFi 领域整体规模上限的可能，即如果市场变动较小，且剩余代币很快被挖出，那么 DeFi 的市值很可能会接近 289.4 亿美元的规模。但以目前 DeFi 项目「摩肩接踵」上线流动性挖矿的情况和代币一上线就暴涨的行情来看，这一规模上限很可能被突破。

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