全球增长缓慢，长期高债务负担，货币政策有效性不断恶化以及资产收益低，都在引发储蓄危机，威胁到未来几代人的经济福利。我们正在进入一个有重大下行风险的低回报环境，许多投资者将很难实现其目标回报。投资者有两种选择：

增加其投资组合中已持有的风险资产的敞口，以期产生更高的回报。但这意味着持有集中度更高，投资组合更少样化，破产风险更高的投资组合。

找出预期收益为正的不相关资产，并利用它们构建更平衡的投资组合。

作为一种独特的、不相关的资产，ETC可以拓宽数字货币的配置，并进一步多样化投资者的投资组合，以帮助他们实现投资目标。在2016年7月23日至2018年5月31日之间，ETC的与以下主要资产类别和货币的平均横向相关性为0.1。

为了更深入地了解ETC可以提供的多元化益处，我们对数字货币和传统投资组合进行了一系列模拟。

在第一个示例中，我们研究了由90％BTC+10％ETC组成的数字货币投资组合对仅由比特币组成的投资组合的表现。我们进行这一模拟的原因如下：

ETC与比特币等可投资的数字货币拥有共同的属性，这些属性从根本上支撑了其作为价值存储资产和在长期投资前景中的通胀对冲作用。

虽然ETC和比特币都是具有价值存储属性的数字资产，但它们各有独特的、多样化的特征。例如，ETC可能成为机器支付网的主要数字货币，而比特币将很可能继续成为占主导地位的点对点数字货币。

关于对一篮子优质数字货币进行多元化投资，是否比单独投资比特币有更好的风险调整后回报这一问题，该示例为我们提供了见解。

在第二个示例中，我们研究了在全球股票和债券投资组合（“全球60/40”）中，增加更广泛的数字货币配置（1-5％）的增量效应，该数字货币配置由比特币（90％）+ETC（10％）组成的。由于数字货币提供了传统资产类别无法捕获的市场机会，因此我们很高兴量化它们可以提供的潜在收益。

我们的分析表明，即使对数字货币进行少量配置，也可以在不大幅增加波动性的情况下，显着提高传统投资组合的回报。例如：

在全球60/40投资组合上增加1％的数字货币配置，会使假设的模拟累计收益增加391个基点，而未大幅增加波动率，从而将风险调整后的回报提高了22％。

在全球60/40投资组合中增加3％的数字货币配置，会使假设的模拟累计收益增加1,207个基点，而未大幅增加波动率，从而将风险调整后的回报提高了59％。

在全球60/40投资组合中增加5％的数字货币配置，会使假设的模拟累计回报增加2,071个基点，而未大幅增加波动率，从而将风险调整后的回报提高了85％。

需要强调的是，与只包含比特币的模拟相比，在数字货币资产中配置少量ETC可进一步提高全球60/40资产组合的风险调整后回报率。我们强调这一点，是因为假设的模拟表现数据支持了我们的论点，即投资者可以通过将多种可投资数字货币纳入其投资组合来实现收益。这也强化了数字货币已经成长为一种新的、不仅仅包含比特币的资产类别。尽管我们的假设模拟分析受到以太坊经典和ETC存在的短时间框架的限制，但我们的发现符合数学原理，即有正回报的不相关资产可以提高投资者投资组合的效率。 (责任编辑：admin)