通过AMPL近一年的价格波动和供应量变化可以印证这一点：2020年6月，受到热钱涌入影响，AMPL价格被持续拉高，最高到将近4美元，在此期间AMPL一直增发，供应量一直上升；之后随着投机资金退出，AMPL被抛售导致价格砸到1美元以下，随后AMPL供应量也开始迅速回落。

在此逻辑之下，AMPL的设计给投资者提供了操纵和套利的机会。因此，在实际运作情况中，早期的AMPL似乎更具备投机属性而非“稳定”。

2、Empty Set Dollar(ESD)

ESD(Empty Set Dollar)作为一种具有弹性供给的去中心化稳定币，率先提出了基于Seigniorag的单币种模型。它既是去中心化稳定币，也是协议治理代币。与AMPL不同的是，ESD本身不会自动伸缩，用户持有的ESD数量不会自动变化。只有当ESD抵押到Empty Set Dollar DAO中，才会参与到稳定币伸缩的逻辑中。ESD设计了“债务”和“优惠券”的机制来调节供应流通，使ESD价格向$1靠拢。如下图，用户可以选择在DAO中绑定ESD。

在ESD系统中，8小时为一个周期（epoch），每开始一个新周期，系统会自动检测ESD的价格（时间加权平均价格，TWAP）。当ESD价格（TWAP）低于$1时，系统将进入通缩阶段，用户可以通过销毁ESD代币获得系统发行的“优惠券（coupons）”，同时系统会发行债务来覆盖销毁的ESD部分。待货币供应量再次增长时，优惠券（有效期为90个周期，即30日）持有人可以再次兑换回ESD并获得最高达56%的溢价。[溢价是基于协议中的债务比率（R=债务/供给）债务与供应的比率，计算函数如下：1/（1-R）²-1。]而当ESD价格超过$1时，系统会自动增发ESD，直到ESD价格回到$1。增发的ESD首先会偿还（销毁ESD时产生的）债务，多余的部分则作为奖励由抵押ESD的用户平分。

在ESD价格波动较大的时期，ESD的用户会逐渐呈现两极分化：努力维持币价的活跃持有者将获得丰富的增发奖励，但同时，对那些仅将ESD作为稳定币功能使用的被动持有者来说，其代币将会因通货膨胀而被稀释。

3、Basis Cash（BAC）

BAS是一种基于Seigniorag的多币种模型的算法稳定币，多币种模型与单一代币模型相似，但引入了额外的股份代币。

Basis Cash系统中存在三种类型的资产：BAC（Basis Cash）：一种稳定币，该协议旨在保持价值与1美元挂钩。BAB（Basis Bond）：类似于ESD的优惠券，债券以一定折扣出售，当BAC价格正常回到1美元时，可以以1美元价格赎回。BAS（Basis Share）：收取所有债券被赎回后剩余的承付权。

与单币种系统的ESD相比，Basis Cash的主要区别在于，其每周期为24小时，债券（BAB）没有到期日期，且用户若想从董事会（类似于DAO）获得BAC通货膨胀的奖励，他们必须质押股份代币BAS，而非稳定币代币BAC本身。 (责任编辑：admin)