美国从今年下半年开始，有一个很大的主题就是在未来10年慢慢地收紧货币。过去10几年中，美元几乎是没有紧缩过的。尽管从15年到18年有一个加息周期，但是它资产负债表规模还是很大。美国政府没有实质性收紧过自己的货币流动性。当98、99年克林顿政府突然开始紧缩的财政政策时，美股连续十几二十年的牛市让人们形成一个惯性思维；但当货币政策开始收紧的时候，人们才意识到政府并不是只会实施宽松的政策。目前，美国的债务/GDP的占比已经非常高。而美国的债务只能通过税收或者新增发的货币来滚动。而美联储又增发了很多货币，货币增发会使得资产价格更加的膨胀，会带来泡沫风险。

尽管宏观环境不太有利，但救命稻草还是有的，数字资产作为资产配置是重要的一环。高盛最核心的一个研究报告系列叫Top of mind，是高盛利用整个研究网络和其智库人脉做的研究报告。研究报告里高盛认为crypto将变成一个重要的资产类别。报告还显示如果你配置一定占比的比特币在60/40股债资产组合中,会增强你的总收益。因为比特币跟其实资产的相关性没有那么强。而比特币跟美元是有一个明显为负的相关性的。因此，数字资产的敌人就只有美元，但是美元又是成就了它的东西。所以现在美元指数走势非常疲软，在一个疲软的走势下，数字资产和风险资产才有如此涨幅。如果哪天美元指数开始回暖的时候，就要注意风险了。

最后，所谓的数字货币并不能称作是数字货币。首先，现在金融体系下所有的货币都是数字化的，比如你的存款是数字化的，支付宝也是数字化的。所以数字这个词并没有给货币的含义增加额外的内容。第二，比特币等数字货币不是货币，它是一种另类资产。没有人会在主流的货币环境将比特币作为货币去使用，这是大家必须要承认的一点。USDT有一定的类货币性，但是也不能被称之是货币。所以你在买数字资产的时候，不要抱有说它未来会替代美元的幻想。