SNX给加密世界提供了一个交易股票或是黄金白银等大宗商品的机会，且因为交易者不买卖真实的数字或实物资产，所以对于那些市场没有任何影响。甚至没有订单簿，交易者也不跟任何特定的交易对手进行交易，而是与去中心化的抵押品池进行交易。

可以说，SNX开启了ETH衍生品之路，作为开创者，其模式也相对好理解。SNX的Token模型是比较有争议的。因为所有资产都是用SNX抵押生成，被圈内人誉为“揪着自己头发上天”，喜欢的人认为这是给Token赋能的最佳手段，反对的人认为这样风险太大。然而就目前来看，由于7倍超高的抵押率和相对完善的清算机制，SNX还没有发生过什么系统性风险，当然，这也跟接受考验的时间不够长有关。

SNX之后，后面出现的衍生品慢慢开始走向高阶，接下来介绍的几个衍生品项目，相对于SNX来说，理解难度直接就上了一个量级。

04 进阶金融业务或衍生品MFT、Lien、yinsure.finance、BarnBridge、Hegic+YFI

这里面可能每一个展开都能单独写一篇文章，所以受限于篇幅，只能在这里简单介绍项目的思路，其中牵扯的一些金融知识或是术语，有兴趣的读者就得自己去找找资料。

1、MFT——固定利率借代

如果你去AAVE或者Compound借代过，你就会发现，利率是浮动的，而且经常变化很大，这当然跟加密货币市场大起大落的价格和资金有关系。

然而这就像是你去银行存款或是借款，银行只给了你一个浮动利率的选择，而没有固定利率的选择，对于一个金融市场来说，这是很不完善的。

最近几个项目都开始做固定利率借代这块新业务，其中Mainframe算是明星产品，也是半道转型DeFi。

固定利率是如何实现的呢，用的是债券形式。通过采用类似债券的工具，代表在特定未来日期结算的链上义务。这样买卖Token化的债务就可以实现固定利率的借代。

2、Lien——分级债券实现的期权与稳定币

Lien也是用债券在玩，想要做一个“更好的MakerDAO”。

在Lien看来，Makerdao对于150%的超额抵押，是对资金使用效率的牺牲来实现的，那如何实现资金100%的效率呢？通过风险分级的债券来做即可。

简单来说，Lien利用不同人群风险厌恶的差异，把一个ETH拆分成了两种商品，一种是高风险高收益的LBT(流动性债券)，承载投资价值，另一种是SBT(固体债券)，承载稳定价值，然后通过SBT这个非常稳定的合成资产铸造出稳定的货币iDOL（对标DAI），且不存在任何超额抵押的情形存在。 (责任编辑：admin)