链捕手：本轮牛市被定义为机构牛，主流币和山寨币迎来大爆涨，让人感受到牛市的疯狂，区分牛市和熊市的分界线是什么？牛市熊市都有哪些阶段？怎样在牛市中多赚钱少亏钱？

郑斯威：很多人都会认为这是一次机构牛 , 我先讲下对熊市和牛市的理解。熊市和牛市拉长了 k 线来看，历史是惊人的相似：熊长牛短 , 这个大家可以上 cmc 去看下比特币的历史价格轨迹。

牛市和熊市的界限，我觉得是模糊的，是过渡性的。不存在一个时间点，由熊转牛，可能是一个时间段，熊市的中后期，价格、交易量和社区情绪，都是非常低迷的。从 17 年坚持到现在的朋友们，应该有这种感觉。

在牛市的初期阶段，这种低迷开始逐渐消散，大家又重新在社区活跃起来，交易量也开始增长，时不时地会有一个又一个板块的事件爆发。

在牛市中期，这种板块的接连滚动不会停，项目代币的价格通常涨 3 个台阶，跌下来 1 个台阶，又继续上去。直到比特币的价格不断登上各大圈外媒体头条，吸引圈外投资者进场。

在最后的最狂热的阶段，每天有无数币种日涨幅 50% 以上，交易量放大到前所未有的高度，k 线的陡峭接近 90°。量价齐升，为早期大户的集体出货制造了完美的环境，剩下的就是泡沫的破裂。

这些是基于历史牛熊总结得一些规律，但不一定完全适用于未来。这次牛市（姑且称之为牛市）的形态会有些不一样，会持续多久，会怎样结局，都需要继续观察。

说到如何在牛市里多赚钱，少亏钱。对于大部分人而言，多元化（不要梭哈一个项目）和集中筹码（好的项目应该敢于重仓）来配置仓位，持有不动，选择在牛市中后期出掉，不再回头，也许是性价比最高的做法。

也有人擅长于在高速行驶的车上不断反复横跳，试图抓住每一波大涨；有人抵押贷款进场；有人想充分利用衍生品来获得更高的回报。虽然我们自己是做长线的价值投资，但我认可不同的投资手法。我觉得每种方式，磨练到极致，都能赚钱，

这里面最为重要的一点，是需要意识到：一个人，通常只能驾驭其中一两种方式。

在这种情况下，心态很重要，如果你是长期价值投资者，就不要因为自己手上的币没涨，别的板块热闹而不甘落寞就换车，很可能过去追涨不成，还放弃了自己坚守了多年的低成本头寸，踏空了自己的板块。

牛市，基本上所有的币都会涨，花时间去研究，选择几个值得重仓的标的，建好仓耐心持有，适时出就很好了，应该可以击败 80% 的玩家。

链捕手：头等仓 2021 年的投研主题是什么？年底大家都在预测，您认为 2021 年的机会是什么？

郑斯威：我很难直接给出答案，因为头等仓真的是所有主题都会去了解。头等仓在 19 年建立的仓位，除了 DeFi 还有一些其他的赛道，比如老牌的隐私币赛道和一些基础设施赛道。这些赛道我们的铁仓会一直持有，直到大牛市中后半段。 (责任编辑：admin)