按之前规律，解锁的 GBTC 是会对市场形成抛压，但随着时间这种抛压会逐渐减弱，自 2 月 3 日解锁一批 GBTC 之后，截止目前 GBTC 的溢价率仍然维持在低位，这表明 GBTC 溢价走低不单纯是解锁抛售造成的，而是某种程度上市场对 GBTC 的需求确实显出不足。

同时，机构投资者对以太坊的兴趣持续增加，并且显示出希望多元化配置加密资产的意向。根据灰度发布的报告显示：6 月以来，灰度 BTC Trust 的资管规模从 6 月 1 日的约 34.03 亿美元扩大至 12 月 4 日的约 104.69 亿美元，涨幅约为 207.66%。灰度 ETH Trust 的资管规模从 6 月 1 日的约 3.31 亿美元扩大至 12 月 4 日的约 16.77 亿美元，涨幅达到了 406.16%，相当于翻了 5 倍。

图自PANews

根据统计，2 月 1 日到 7 日，灰度信托累计增持 664.7 枚 BTC、10.5 万枚 ETH，BTC 和以太坊增持数据差别很大，机构投资倾向转移非常明显。与此同时，近期灰度也抓紧注册了多个加密资产信托产品，这反应出机构投资者希望多元化配置加密资产的诉求，特别是 DeFi 金融资产。这并非随意揣测，美国主流金融市场实质上正在不断接受以太坊和 DeFi，比如，CFTC 批准 CME 推出以太坊期货，CFTC 前主席等也一直很看好 DeFi 的金融创新等，在多次活动发言中对 DeFi 创新性给予肯定。

机构投资倾向转变背后反映了什么呢？实质上，机构是将比特币视作投资组合中的一个标的，在他们看来比特币本质上更多还是一种风险资产，或如达利欧所说的更像是对未来数字资产的看涨期权，而以太坊等加密资产同样具有潜力和价值，在认知不断提高的过程中，也顺其自然成为机构投资组合中新的可选标的。在这些机构投资者中，桥水基金达里欧的态度转变，以及对比特币的看法非常具有代表性。

2020 年 11 月，达利欧在推特暗示，由于比特币的高波动性以及潜在的被政府取缔的可能性，它并不是一个很好的价值存储工具。2020 年 12 月，达里欧再次发推表示，比特币（和其他一些数字货币）在过去十年中已经确立了自己的地位，成为类似黄金的有意义资产替代品。比特币与黄金和其他供应有限的移动财富资产（与房地产不同）具有相似之处和不同之处。2021 年 1 月底，达里欧再次发文进一步介绍了对比特币的三个看法：

一、比特币币价仍然极不稳定，也就是说其未来购买力仍然充满投机性。与黄金、房地产或是法定避险货币等既有的保值资产相比，比特币在未来其价值将会有更大的波动。

二、比特币依旧存在着重大的监管风险，因为它没有任何潜在的政府背书，也没有久远的历史背景，所以无法给未来需求提供基线。 (责任编辑：admin)